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农林牧渔行业周报总结（2021.04.12-2021.04.18）

核心内容

本周农林牧渔行业整体表现落后于上证综指，行业周跌幅为1.90%，板块整体表现不佳。其中，水产养殖板块涨幅居前，而种植、饲料加工等子板块则出现下跌。行业整体呈现价格波动、供需变化及企业业绩分化等特征。

主要观点

生猪养殖

• 存栏恢复：截至3月末，生猪存栏41595万头，同比增长29.5%；能繁母猪存栏4318万头，同比增长27.7%。整体恢复态势显著，存栏规模已回升至2015年初水平。
• 价格走势：生猪价格回升至23.78元/公斤（+8.09%），但头均盈利下降至683.02元/头（-4.44%）。外购仔猪利润跌破之前两轮低点，自繁自养利润仍处于高点附近。
• 企业表现：牧原股份业绩增长，而其他主要猪企业绩同比下滑，反映出猪价下滑对行业的影响。
• 供需预期：农业农村部预计，6月生猪存栏将恢复至2017年水平，下半年猪肉供应将恢复正常，猪价仍有下行压力。

禽类养殖

• 价格波动：肉鸡苗价格涨至4.77元/羽（+3.92%），肉鸡价格涨至8.58元/公斤（+2.26%）；毛鸭价格跌至8.46元/公斤（-2.42%），鸭苗价格跌至4.28元/羽（-5.10%）。
• 市场困境：屠宰场面临“收鸡难”与“卖鸡难”并存的局面，毛鸡价格难以大幅上涨，终端消费低迷。
• 企业建议：建议关注具备抗风险能力的大产能和一体化养殖企业，如益生股份、民和股份、圣农发展。

种植

• 食糖：国际糖价回升至4年高位，国内糖价处于季节性淡季，维持5200-5400元/吨波动区间。21/22榨季全球小幅过剩预期，糖市暂不具备牛市基础。
• 大豆：USDA下调美国新季种植面积预期，提振国际豆价；南美大豆确定性丰产，市场关注汇率对出口的影响。中期全球大豆价格取决于美国种植面积及三季度天气。
• 玉米：玉米价格维持高位震荡，国内现货价涨至2877.71元/吨（+0.80%），CBOT玉米主力合约涨至585.50美分/蒲式耳（+1.43%）。由于饲料企业前期大量备货，价格反弹缺乏持续性。
• 小麦：小麦价格趋于平稳，国内现货价略有上涨，但受冬小麦产量增加影响，市场观望情绪浓厚。若天气异常，麦价可能再次冲击十年高位。

大宗农产品

• 价格走势：玉米、大豆、糖、棉花价格普涨，豆粕、粮油价格微跌。
• 市场因素：国际油价回升可能限制巴西制糖比例，影响国内糖价；玉米深加工企业面临高成本和提价难的困境。

水产品

• 价格总体平稳：海参、扇贝、鲍鱼价格维持不变，淡水鱼价格也保持稳定。
• 鲍鱼价格：威海鲍鱼价格维持86元/公斤，但价格仍处于低位。

关键信息

市场回顾

• 农林牧渔板块周跌幅为1.90%，落后上证综指1.20个百分点。
• 水产养殖板块涨幅最大，达到15%。
• 大湖股份领涨，涨幅达61.32%。

行业动态

• 政策影响：海南自贸港贸易新政即将出台，放宽食糖等商品资质与数量管理。
• 数据监测：生猪存栏回升至40650万头，能繁母猪存栏回升至4161万头。
• 企业公告：部分企业业绩下滑，如鹏都农牧净利润同比大幅下降；中粮科技、瑞普生物等企业则实现增长。

风险提示

• 极端天气可能影响畜禽养殖。
• 非洲猪瘟恶化可能导致生猪出栏不及预期。
• 畜禽及饲料价格可能大幅波动。
• 农业政策落地不达预期可能影响行业发展。

投资建议

• 股票评级：根据未来6-12个月的相对涨幅，分为买入、增持、持有、减持四个等级。
• 行业评级：行业整体建议增持，但需关注价格波动及政策变化。
• 配置建议：建议关注牧原股份，因其业绩相对稳定；同时关注具备抗风险能力的禽类养殖企业。

图表目录

• 图表1：农林牧渔行业周下跌1.90%，落后上证综指1.20%
• 图表2：子板块水产养殖领涨
• 图表3：周涨跌幅前五个股一览
• 图表4：重要农业数据汇总
• 图表5：生猪价格回升至23.78元/公斤
• 图表6：自繁自养头猪盈利跌至683.02元/头
• 图表7：肉鸡苗价格上涨至4.77元/羽
• 图表8：肉鸡价格上涨至8.58元/公斤
• 图表9：毛鸭价格下跌至8.46元/公斤
• 图表10：鸭苗价格下跌至4.28元/羽
• 图表11：生猪存栏回升至40650万头
• 图表12：能繁母猪存栏回升至4161万头
• 图表13：育肥猪配合饲料价格下跌至3.58元/公斤
• 图表14：肉鸡配合饲料价格保持稳定
• 图表15：玉米国内现货价格上涨至2877.71元/吨
• 图表16：CBOT玉米主力合约价格上涨至585.50美分/蒲式耳
• 图表17：大连黄大豆1号价格上涨至5880元/吨
• 图表18：CBOT大豆主力合约价格上涨至1418.25美分/蒲式耳
• 图表19：大连豆粕主力合约价格下跌至3501元/吨
• 图表20：CBOT豆粕主力合约价格下跌至406.5美元/短吨
• 图表21：南宁糖现货价格上涨至5380元/吨
• 图表22：南宁糖经销价下跌至5483.33元/吨
• 图表23：大连豆油价格下跌至8196元/吨，郑州菜籽油价格下跌至10345元/吨
• 图表24：豆油和菜籽油平均零售价略有上涨
• 图表25：国际棉花价格上涨至91.5美分/磅
• 图表26：棉花、棉籽和棉粕现货价格行情
• 图表27：天然橡胶期货价格下跌至13775元/吨
• 图表28：天然橡胶和天然乳胶价格行情
• 图表29：海参价格维持172元/公斤
• 图表30：淡水鱼价格行情
• 图表31：扇贝价格维持9元/公斤
• 图表32：鲍鱼价格维持86元/公斤

投资评级说明

• 股票评级：买入、增持、持有、减持，依据未来6-12个月的相对涨幅。
• 行业评级：增持、中性、减持，依据未来6-12个月的行业相对表现。
• 备注：评级标准为报告发布日后6-12个月内公司股价或行业指数相对基准指数的市场表现。

重要声明

• 本报告由中泰证券股份有限公司发布，仅供其客户使用。
• 报告基于公开资料及实地调研，结论独立、客观，但不保证信息的准确性和完整性。
• 报告不构成投资建议，投资者应自行关注更新或修改。