20171030-申万宏源-机械高频数据周报_制造业持续复苏_投资制造升级主线_33页_2mb

机械行业周报总结 2017年10月30日

核心观点

• 投资主线：机械行业应关注两条主线：传统优势产业的制造龙头和新兴产业的制造新星。重点推荐工程机械、轨交、面板、半导体、机器人等板块。
• 核心组合：杰克股份、浙江鼎力、天地科技、康尼机电、长川科技、伊之密为本周核心组合；重点推荐股票池包括杰克股份、天地科技、康尼机电、浙江鼎力等。
• 行业表现：上周机械行业整体表现弱于沪深300指数，铁路设备涨幅最大，制冷空调设备跌幅最大。

投资策略

• 传统优势产业：重点关注工程机械、轨交和细分领域龙头，如三一重工、徐工机械、恒立液压。
• 新兴产业：关注面板、半导体等领域的设备供应商，如大族激光、先导智能、赢合科技。
• 其他领域：建议关注受益于政策及技术发展的机器人、物流装备，以及因行业更新需求和产能替代带来的煤机板块。

高频数据追踪

工程机械

• 挖掘机销量同比增长 92.3%，装载机销量同比增长 74.7%，平地机、压路机、推土机销量分别增长 40.3%、38.6%、43.9%。
• 汽车起重机销量同比增长 194.1%，表现尤为亮眼。
• 徐工机械、柳工净利润增长超预期，预计全年挖掘机销量将超12万台。

3C自动化

• 全球智能手机出货量稳定增长，苹果iPhoneX预售带动设备需求。
• 国产柔性OLED屏量产，京东方展示“刘海”异形屏，打破三星垄断。
• 塑料仿金属/仿陶瓷后盖成为中低端手机趋势，利好塑胶表面处理相关公司。

锂电设备

• 新能源汽车销量同比增长 77.3%，累计增长 37.7%。
• 华晨宝马动力电池中心在沈阳投产，国产电池包能量密度提升 70%。
• 建议关注具备前端后端生产能力的锂电设备龙头。

高端制造

• 工业机器人产量同比增长 87.2%，叉车产量增长 34.9%，工业缝纫机出口增长 9.5%。
• 随着供给侧改革和智能制造推进，龙头市占率持续提升。

煤炭机械

• 中煤能源煤矿装备产值同比增长 68.8%，连续7个月维持50%以上增速。
• 煤炭后周期回暖，建议关注天地科技、郑煤机。

轨道交通

• 复兴号安全运行一月，带动行业需求。
• 2012年服役的动车组进入高级检修期，后市场空间巨大。
• 时速250公里复兴号研制启动，有望释放新线铺车与车辆加密需求。

油气设备

• 全球钻机数量同比增长 31.4%，天然气进口量增长 37%。
• 天然气对外依存度降至 0%，供气端仍需加强，利好储运及开采设备。

交运设备

• 国内汽车销量增长，商用车增速较快。
• 国际运价短期向上，国内运价短期向下。
• 自主品牌汽车势头强劲，关注轻量化产业链。

重点公司估值及评级

宏观数据

国内宏观

• 基建投资：1-9月完成额12.44万亿元，同比增长15.8%。
• 房地产投资：1-9月完成额10.32万亿元，同比增长4.9%。
• 全社会固定资产投资：1-9月完成额45.85万亿元，同比增长7.5%。
• 煤炭开采和洗选业固定资产投资：1-9月同比减少8.5%。
• 新增中长期贷款：9月新增9815亿元，增速大幅回落。
• 发电量：1-9月累计增长7.2%，9月单月增长6.2%，环比下降12.2%。
• PMI指数：9月为52.40%，连续14个月高于荣枯线。

国际宏观

• 美国PMI：9月为60.80%，制造业扩张趋势依旧。
• 德国PMI：10月为60.50%，制造业扩张增速恢复。
• 我国出口交货值：1-9月累计增长9.7%，通用设备出口增长8.7%，汽车制造业出口增长18.1%。

原材料价格

• 天然橡胶：期货结算价1.14万元/吨，周跌幅0.7%。
• 钢材：综合价格指数115.94点，环比上涨0.7%。
• 动力煤：期货结算价625.60元/吨，周跌幅0.32%。
• 焦煤：期货结算价1102.50元/吨，周跌幅1.87%。

重点板块展望

• 工程机械：需求持续，龙头企业市占率提升，预计利润将超预期。
• 3C自动化：设计迭代和5G落地将驱动设备需求，重点关注大族激光、劲胜智能。
• 锂电设备：新能源车景气持续，关注先导智能、赢合科技。
• 高端制造：制造业投资复苏，工业机器人、叉车产量增长显著。
• 煤炭机械：更新需求和产能替代带动高景气周期，重点关注天地科技、郑煤机。
• 轨道交通：复兴号示范效应带动行业回暖，建议关注中国中车、康尼机电。
• 油气设备：天然气需求增长，关注厚普股份、杰瑞股份等。
• 交运设备：汽车销量增长，轻量化趋势明显，关注相关产业链。