20171009-申万宏源-机械高频数据周报_三季报业绩预告增长趋势依旧_中游复苏经住高基数考验_36页_2mb

机械行业周报总结（2017年10月9日）

核心观点

• 投资策略：机械行业三季报业绩增长趋势依旧，中游复苏经住高基数考验。重点关注高成长预期的半导体、面板行业，以及利润有望超预期释放的工程机械、煤机板块。
• 重点推荐：杰克股份、浙江鼎力、天地科技、康尼机电、鸣志电器、伊之密为本周核心组合；杰克股份、天地科技、康尼机电、浙江鼎力、鸣志电器、美亚光电、安徽合力、鼎汉技术、大族激光、劲胜精密、三一重工、徐工机械、恒立液压、郑煤机、先导智能、永贵电器为重点推荐股票池。
• 子版块观点：工程机械、3C自动化、锂电设备、高端制造、煤炭机械、轨道交通、油气设备、交运设备等领域均有不同程度的景气度提升，建议关注相关细分领域龙头。

上周市场回顾

• 节前机械行业指数下跌 0.51%，跑输沪深300指数 0.48个百分点。
• 在申万机械三级子行业中，磨具磨料涨幅最高（+2.78%），制冷空调设备跌幅最大（-3.75%）。
• 机械设备板块市盈率（PE）为54.30，高于沪深300市盈率（14.15），在申万一级行业中排名第五。

宏观数据

国内宏观

• 基建固定资产投资完成额达10.61万亿元，同比增长15.8%；8月增速为11.4%，环比增长1.0%。
• 房地产固定资产投资完成额达8.91万亿元，同比增长5.0%；8月增速为4.5%，环比上升4.1%。
• 全社会固定资产投资完成额达39.42万亿元，同比增长7.8%；国家铁路固投完成额同比增长3.5%。
• 通用设备制造业固投累计同比增速为0.37%，专用设备制造业固投累计同比增速为3.9%。
• 新增中长期贷款8月达8109亿元，7、8月平均增速同比增长47.8%。
• 累计发电量同比增长7.4%，8月发电量同比增长5.8%，环比下跌1.7%。
• 8月中国PMI指数为51.70%，连续13个月高于荣枯线，制造业保持平稳增长。

国际宏观

• 美国8月PMI指数为58.80%，比上月上升2.5个百分点；德国9月PMI指数为60.60%，比上月上涨1.3个百分点。
• 中国出口交货值累计同比增长10.2%，其中通用设备出口增长8.7%，汽车制造业出口增长16.8%。

高频数据追踪

工程机械

• 挖掘机销量：2017年8月销量达8714台，同比增长99.5%；1-8月累计销量达91438台，同比增长101%。
• 装载机销量：2017年8月销量6884台，同比增长72.2%；1-8月累计销量同比增长111%。
• 汽车起重机销量：2017年8月销量1682台，同比增长211.5%。
• 推土机与压路机：销量同比增长61.1%和50.5%。
• 行业展望：工程机械行业超预期复苏，全年挖掘机销量预计超12万台，受益于国内基建投资和一带一路带动的海外需求。

3C自动化

• 智能手机出货量：2017年二季度全球出货量3.66亿部，同比增长6.7%；苹果手机出货量4102.6万台，同比增长1.6%。
• 技术迭代：iPhone8和Apple Watch3发布，推动CNC加工设备需求增长，高端玻璃后盖和5G技术将带来新设备需求。
• 行业动态：华为在5G技术研发试验中表现领先，推动5G产业链生态成熟。

锂电设备

• 新能源汽车销量：2017年8月销量6.8万辆，同比增长78.9%；1-8月累计销量32.0万辆，同比增长30.6%。
• 行业政策：石墨烯利好政策频现，推动相关个股价值重估。
• 投资策略：关注高端锂电设备龙头，如先导智能、赢合科技。

高端制造

• 工业机器人：2017年1-8月产量8.22万台，同比增长80.8%；叉车产量32.31万台，同比增长34.0%。
• 行业动态：电子行业推动工业机器人销量增长，2016年全球销量增长16%，2017年预计增速更快。
• 投资策略：推荐优势制造标的，如杰克股份、鸣志电器、浙江鼎力、安徽合力。

煤炭机械

• 煤机装备产值：中煤能源1-8月煤矿装备产值同比增长63.5%，连续6个月维持50%以上增速。
• 行业动态：国务院推进装备制造、煤炭、化工等领域央企重组整合。
• 投资策略：关注煤炭后周期受益标的，如天地科技、郑煤机。

轨道交通

• 铁路机车产量：2017年1-8月产量同比增长23.1%。
• 行业动态：西门子与阿尔斯通合并铁路业务，应对中国竞争。
• 投资策略：关注三四季度高铁招标预期，推荐中国中车、康尼机电、永贵电器、鼎汉技术。

油气设备

• 全球钻机数量：2017年8月全球钻机数量同比增长36.8%，环比增长0.3%。
• 天然气进口：2017年8月进口314万吨，同比增长39.8%，对外依存度达36.8%。
• 行业动态：西南油气田天然气发展进入黄金时代。
• 投资策略：关注天然气设备企业，如厚普股份、杰瑞股份、富瑞特装、恒泰艾普。

交运设备

• 出口运价：上周BCI指数下跌409点，BDI指数下跌146点；CCFI指数下跌9.1点，SCFI指数下跌19.9点。
• 行业动态：国内天然气探明储量提升，支撑一次能源结构改革。
• 投资策略：关注汽车轻量化相关标的。

关键信息

• 业绩预期：2017年三季度机械行业业绩增长趋势显著，89个标的预增，32个标的预增超过100%。
• 行业复苏：工程机械、3C自动化、锂电设备、高端制造等子行业均表现出强劲复苏。
• 政策支持：国务院推进央企重组，支持石墨烯行业发展，推动制造业智能化升级。
• 技术驱动：苹果创新周期、5G技术落地、新能源汽车发展等推动设备需求增长。
• 市场关注：重点推荐公司包括三一重工、徐工机械、恒立液压、中国中车、康尼机电、永贵电器、鼎汉技术、大族激光、劲胜智能、先导智能、赢合科技、天地科技、郑煤机等。

总结

2017年三季度机械行业整体表现强劲，受益于国内基建投资、出口增长及行业政策支持。重点推荐工程机械、煤机、轨交及3C自动化等细分领域，关注相关龙头公司的业绩释放和技术创新。随着政策推动和市场需求增长，机械行业有望持续复苏，相关企业具备良好的投资价值。