20180502-申万宏源-机械高频数据周报_一季报持续超预期_五小龙表现亮眼_35页_2mb

机械行业周报总结（2018年5月2日）

核心观点

• 一季报表现亮眼：2018年机械行业一季报整体超预期，166个标的中有107个业绩预增或扭亏，59个预减或续亏。
• “三新”策略持续推荐：重点推荐新消费、新制造、新周期领域，包括杰克股份、艾迪精密、弘亚数控、浙江鼎力、三一重工等。
• 机械板块复苏：机械行业指数上涨0.63%，表现优于沪深300指数，其中工程机械涨幅最大，达到2.69%。
• 细分领域机会：重点关注高成长预期的半导体、面板行业，以及处于政策蜜月期的工业互联网产业链，同时关注工程机械、轨交板块的利润释放潜力。

投资策略

• 工程机械：3月挖机销量同比上涨78.88%，出口增长显著，预计2018年挖机销量将突破16万台，工程机械整体增速在15%-20%。
• 油气设备：布伦特原油期货价格回升，全球钻机数量同比增速探底回升，重点关注民营油服龙头与天然气设备优势标的。
• 3C自动化：全面屏普及推动手机后盖塑胶化趋势，关注设计迭代与5G落地带来的设备需求。
• 锂电设备：新能源汽车销量高速增长，建议关注锂电设备龙头，全国工商联提议降低动力电池增值税率至11%。
• 高端制造：工业互联网政策支持力度空前，制造龙头强者恒强，产业升级持续推进。
• 煤炭机械：煤机装备产值高增长，建议关注煤炭后周期龙头，煤机需求有望持续释放。
• 轨道交通：预计2018年高铁投产里程超预期，全年动车组采购量不低于450标准列，重点关注核心零部件产业链。

重点公司推荐

新消费

• 杰克股份：专注缝制机械，冲击国际巨头，买入评级
• 浙江鼎力：与宏信设备合作，海外市场高增长，买入评级
• 康尼机电：轨交门系统龙头，受益于行业周期回暖，买入评级
• 永贵电器：轨道交通设备龙头，买入评级
• 鼎汉技术：工业互联网解决方案提供商，买入评级

新制造

• 大族激光：激光设备龙头，买入评级
• 鸣志电器：工业自动化核心标的，买入评级
• 劲胜智能：智能制造设备，买入评级
• 先导智能：锂电设备龙头，买入评级
• 赢合科技：锂电设备核心标的，未评级

新周期

• 三一重工：工程机械龙头，买入评级
• 徐工机械：工程机械龙头，未评级
• 恒立液压：液压设备龙头，未评级
• 天地科技：煤机行业龙头，买入评级
• 郑煤机：煤机行业龙头，买入评级
• 安徽合力：工程机械设备龙头，买入评级

高频数据跟踪

工程机械

• 挖掘机销量：2018年3月同比增长78.88%，累计同比增长48.4%
• 装载机销量：同比增长33.86%
• 平地机、推土机、压路机、汽车起重机销量均大幅增长

3C自动化

• 全球智能手机出货量：2017年四季度同比下降5.6%，苹果手机出货量同比下降1.2%
• 安卓阵营主要厂商出货量均下降，三星、华为、OPPO销量分别下降13.4%、9.7%、12.2%

锂电设备

• 新能源汽车销量：2018年3月达6.8万辆，同比增长118.5%，累计销量达14.3万辆，同比增长155.7%

高端制造

• 工业机器人产量：2018年1-3月同比增长30.7%
• 金属切削机床产量：同比下降29.2%
• 工业缝纫机出口：同比增长3.7%

煤炭机械

• 中煤能源煤矿装备产值：2018年3月同比增长36.7%，连续14个月保持30%以上增速
• 煤炭固定资产投资：1-3月累计同比增速转正，行业触底反弹

宏观数据

国内宏观

• 固定资产投资：2018年1-3月全社会固定资产投资同比增长7.5%，国家铁路固定资产投资同比下降5.37%
• 制造业投资：通用设备制造业投资同比增长1.4%，专用设备制造业投资同比增长2.6%
• 发电量：1-3月累计发电量同比增长8.1%，3月单月发电量同比增长2.2%
• PMI指数：2018年3月为51.50%，连续20个月高于荣枯线
• 原材料价格：焦煤、动力煤、钢材价格上升，天然橡胶价格下降

国际宏观

• 美国PMI指数：2018年3月为59.30%，环比下降1.5个百分点
• 德国PMI指数：2018年4月为58.10%，环比下降0.1个百分点
• 出口数据：我国出口交货值累计同比下降2.9%，通用设备出口微增，专用设备出口大幅下降

重要资讯

• 工程机械国际化：中国工程机械品牌在巴黎展示，出口额从2001年的15.6亿美元增长至2017年的146亿美元。
• 5G频率费减免：发改委提出5G频率费“头三年减免，后三年逐步到位”，预计节省运营商数千亿元成本。
• 四川动力电池基地：计划打造全国最大动力电池产业化基地，提升我国新能源汽车产业链竞争力。
• 工业机器人进出口：2月进口下降12.5%，出口下降14%，但出口单价上升，显示国际认可度提升。
• 煤炭供给侧改革：计划退出1.5亿吨煤炭产能，重点退出“僵尸企业”，推动行业转型升级。
• 中车阿根廷订单：签订200辆城际动车组供货合同，金额达2.78亿美元，为出口最大订单之一。

总结

机械行业在2018年一季度表现出色，工程机械、锂电设备、高端制造等子板块均有显著增长。政策支持、市场需求回暖、技术升级等因素共同推动行业复苏。建议投资者关注“三新”策略下的优质标的，尤其是工程机械、轨交、锂电设备等高景气板块。同时，行业龙头在市场份额和业绩表现上持续领先，具备长期投资价值。