20230419-国金证券-荣盛石化-002493.SZ-历史大底确认_向上拐点到来__8页_1mb

荣盛石化年度报告分析总结

荣盛石化2022年年度报告显示，公司全年营业收入大幅增长6331%，达289095亿元；但归母净利润同比大幅下降7395%，至3340亿元。季度间，第四季度业绩显著亏损，营收环比下降1744%，净利润亏损2110亿元，主要由成本飙升和需求不畅所致，产品价差大幅收窄。

公司2022年经营受累于子公司亏损，尤其是浙江石化和中金石化在下半年亏损分别达2487亿元和1114亿元，拖累整体表现。伴随着2023年国内经济复苏和终端需求好转，产品价差修复明显，一季度营收价差环比增长964%，预计未来业绩逐步恢复。

公司引入战略投资者沙特阿美，保障了原料供应并加速炼化深加工项目布局，旗下浙石化4000万吨项目推动新材料和新能源产品开发，如光伏级EVA、POE等，长期成长潜力较强。

盈利预测方面，调整了2023-2024年预测，预计2023、2024年归母净利润分别为61亿元和121亿元，维持“买入”评级，对应PE分别为2398X和1202X。风险包括油价波动、疫情、终端需求恶化等。

总之，公司从历史大底中有望恢复，但面临多因素挑战，需关注项目落地和市场变化。

注：以上总结基于报告内容，仅供参考。