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尿素早报总结

一、核心内容概述

本报告为大越期货投资咨询部朱天一于2026年2月2日发布的尿素市场早报，旨在分析当前尿素市场的供需状况、价格走势及未来预期，为投资者提供决策参考。

二、市场基本面分析

1. 生产端

   • 当前尿素日产及开工率同比处于高位，预计随着检修设备的恢复，开工率将继续回升。
   • 综合库存回落，去库形态较明显，库存水平为108.9万吨，较前一周期上升0.9万吨，整体库存变化中性。

2. 需求端

   • 农业储备需求和贸易需求良好，工业需求方面，复合肥和三聚氰胺开工率回升明显。
   • 下游订单需求尚可，但国内整体仍供过于求。

3. 价格与基差

   • 现货交割品价格为1770元/吨，无变化。
   • UR2605合约基差为-20元，升贴水比例为-1.1%，偏空。
   • 期货主力合约价格为1790元/吨，较前一周期下跌27元。

4. 市场预期

   • 预计尿素主力合约今日走势震荡。
   • 开工率将继续回升，下游订单良好，储备需求有所提升，库存去库趋势明显。

三、主要利多与利空因素

利多因素

• 库存去库，显示市场供应压力有所缓解。
• 下游订单好转，农业与贸易需求提升。

利空因素

• 国内供过于求，市场整体承压。

四、关键数据与图表分析

现货行情

期货盘面

库存数据

五、供需平衡表

六、主要逻辑与风险提示

主要逻辑

• 国际价格与国内需求边际变化是影响尿素市场的主要因素。
• 当前国内需求有所改善，但整体仍供过于求，导致价格承压。

风险点

• 出口政策变化可能对市场产生较大影响，需密切关注。

七、免责声明

• 本报告由大越期货股份有限公司发布，未经书面授权，不得更改、复制、传播或引用。
• 报告基于公开资料及研究分析，不构成投资建议，不保证信息的准确性与完整性。
• 投资者应独立判断，本报告不承担任何责任。