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尿素早报总结

日期：2025-11-20
分析师：金泽彬（从业资格证号：F3048432，投资咨询证号：Z0015557）
公司：大越期货投资咨询部
免责声明：本报告非投资建议，仅作参考，市场有风险，投资需谨慎。联系方式：0575-85226759。

核心分析：

• 尿素基本面：供应端，NX中能等新产能投放增加压力，出口改善提振情绪，但国内供过于求问题仍显著。需求端，农业和工业需求均偏弱，复合肥和三聚氰胺开工率低。
• 关键指标：UR2601合约基差-33（偏空），综合库存156.6万吨（降9.2万吨，偏空）；盘面显示20日均线向上，收盘价支撑偏多；主力持仓净空，减空，偏空。
• 价格预期：预计尿素主力合约今日走势震荡，源于出口边际改善的利好与国内供过于求及增供的利空。
• 主要逻辑：国际价格波动与国内需求边际变化驱动。
• 风险点：出口政策变化可能影响供应和需求平衡。

总体观点：基本面整体中性至偏空，建议投资者谨慎操作，关注出口动态和产能释放数据。

数据来源：钢联，大越期货整理。