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尿素期货早报总结

报告概述

本报告基于大越期货投资咨询部分析，针对尿素期货市场进行早报，旨在提供市场参考，但不构成投资建议。关键分析覆盖基本面、技术面和供需数据。

关键分析点

• 基本面：尿素日产和开工率小幅回落，部分装置停车导致库存减少，去库形态明显。需求端农业和工业按需为主，复合肥开工率回升，冬储需求较强提振情绪。出口价差大，国内供过于求持续，整体基本面中性偏空。
• 技术面：UR2601合约基差为45，升贴水比例2.7%，略微偏多；综合库存139.6万吨（-6.8万吨），偏空。主力合约收盘价位于20日线下，均线走平，偏空。持仓净空，减空，偏空。
• 市场预期：尿素主力合约预计短期弱势下行，工业需求稳定，但库存去库和供过于求预期强化下行压力，整体走势震荡偏弱。
• 主要逻辑：国际价格变动与国内需求边际变化主导市场，主要风险点为出口政策变化。

风险和免责声明

• 风险提示：市场有风险，投资需谨慎。出口政策变化是关键风险因素。
• 免责声明：报告基于公开数据和分析，不保证准确性或完整性，不构成操作建议。版权归属大越期货股份有限公司，未经授权不得传播。