20210927-华泰期货-钢材周报_钢材政策压力明显_供需矛盾加深_10页_2mb

钢材市场周报总结

核心内容概述

本周钢材市场在政策压力和供需矛盾的双重影响下，呈现震荡格局。尽管五大材周消费量略有减弱，但建材期货与现货价格稳步上涨，显示市场对旺季的预期增强。整体来看，钢材市场仍处于去库存阶段，但供需结构矛盾加深，钢价中期偏强运行的可能性较大。

主要观点

价格走势

• 期货价格：螺纹主力2201合约收于5468元/吨，周环比下跌2.44%；热卷主力2201合约收于5511元/吨，周环比下跌1.80%。
• 现货价格：上海螺纹现货价格为5850元/吨，周环比上涨300元/吨；上海热卷现货价格为5700元/吨，周环比上涨30元/吨。
• 基差变化：螺纹10合约基差为258元/吨，较上周下降1元/吨；热卷10合约基差为23元/吨，较上周上涨55元/吨。
• 成交量：建材每日平均成交约21.01万吨，较前周略有上涨。

供给情况

• 周度产量：五大钢材周度产量为917.42万吨，周环比下降60.91万吨，其中螺纹产量下降幅度最大，占总缩减量的60%。
• 高炉开工率：全国163家钢厂高炉开工率降至54.14%，环比下降1.52%，产能利用率65.71%，环比下降1.85%。
• 铁水产量：日均铁水产量为218.43万吨，环比下降4.48万吨，同比下降30.95万吨。
• 钢厂盈利率：钢厂盈利率为77.91%，环比下降0.61%，显示利润空间有所压缩。

消费情况

• 表观需求：五大成材表观需求为982.04万吨，周环比下降34.81%；螺纹表观需求下降17.74%，热卷表观需求下降7.77%。
• 需求预期：受疫情、限电、交通及宏观政策等因素影响，消费快速下滑，但随着旺季临近，需求有望回升。

库存情况

• 总库存：全国五大成材库存加总为1920.86万吨，周环比减少64.62万吨。
• 螺纹库存：周环比减少53.85万吨，热卷库存小幅增加1.75万吨。
• 库存水平：尽管库存仍处历史高位，但同比明显改善，显示去库趋势。

关键信息

政策影响

• 四季度全国范围内将继续执行压产政策，且近期在能耗双控和限产限电背景下，压产力度和深度加大。
• 钢材供需结构矛盾加深，钢价中期偏强运行机会存在。

投资策略

• 单边策略：中性偏多
• 跨期策略：无
• 跨品种策略：多材空矿
• 期现策略：无
• 期权策略：买入看涨

风险与关注点

• 政策执行：粗钢压减政策的执行力度和进度。
• 原材料价格：炉料价格波动可能影响成本和利润。
• 外部因素：疫情防控、极端天气等对生产和运输的潜在影响。

数据来源与联系方式

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