20240305-首创证券-传媒行业简评报告_AI催化持续_游戏_影视板块全面收益_16页_832kb

AI催化持续，游戏、影视板块全面收益

核心内容

本报告分析了2024年3月5日传媒行业的发展情况，重点指出AI技术对游戏和影视行业的积极影响。同时，报告回顾了近期市场表现，并列举了相关行业新闻、重要公告及行业数据，最后提示了潜在风险。

主要观点

AI技术推动行业发展

• AI技术不断推动传媒行业生产力提升，特别是AIGC（生成式AI）技术在图片、视频等多模态内容生产中的应用。
• 国外方面，Sora和Google的Genie等大模型技术取得了重要进展，具备高质量、长时长、高精度等优势。
• 国内政策与应用端进展同步，为AI技术产业化落地释放积极信号。
• AI技术将赋能优质IP转化、提升内容生产效率、加强头部互联网公司的平台效应。

游戏行业复苏迹象

• 2月国产网络游戏审批发布111款游戏，其中包含《黑神话：悟空》《无限暖暖》《永劫无间手游》等优质内容。
• 游戏行业核心标的估值在10-14倍PE区间，性价比较高。
• 2024年游戏新品供给虽不及2023年，但仍较为充沛，叠加AI技术应用和小游戏赛道增长，游戏行业复苏有望持续。

影视行业表现亮眼

• 2024年春节档总票房突破历史记录，节后口碑佳作《第二十条》持续领跑票房。
• 影视行业供给充足，预计将刺激观影需求进一步释放。
• AI技术赋能影视生产，行业有望持续繁荣。

关键信息

相关标的推荐

• 游戏行业：腾讯、网易、恺英网络、神州泰岳、吉比特、完美世界
• 影视行业：百纳千成、光线传媒、横店影视、万达电影、华策影视、猫眼娱乐
• 数据与IP相关：掌阅科技、中文在线、阅文集团
• 港股互联网公司：腾讯、快手
• 文娱消费：泡泡玛特
• 内容创意与营销相关：蓝色光标、值得买、三人行

市场表现回顾

• 中信传媒指数全周涨跌幅为3.51%，跑赢上证综指，未跑赢深证成指和创业板指，在30个中信一级行业中位列第10位。
• 2024年初以来，中信传媒指数涨跌幅为-1.76%，跑赢创业板指，未跑赢上证综指和深证成指，在30个中信一级行业中位列第12位。
• 上周表现最佳的细分行业为信息搜索与聚合，中信三级指数涨跌幅达7.85%；出版、游戏、互联网广告营销等紧随其后。

行业新闻

• 游戏行业：2月国产网络游戏审批信息公布，共111款游戏获批；网易发布2023年Q4及全年财报，研发投入创历史新高；腾讯成立3A游戏工作室，开发原创3A游戏。
• 影视行业：春节档票房创历史新高；多部新片即将上映，如《超人》《创：战神》等。
• AI技术应用：Google推出可文生视频游戏的模型Genie；中国法院作出全球首例生成式AI服务侵犯著作权的生效判决。
• 电商与社交平台：东方甄选开通拼多多网店；小红书推出“筑巢”计划；知乎公布“京知计划”案例。
• 其他：MWC 2024期间，多家公司展示AI与VR/AR相关技术，如OPPO Air Glass 3、中兴通讯3D平板电脑等。

重要公告

• 人民网：使用部分闲置募集资金进行现金管理，累计赎回民生银行现金管理产品。
• 姚记科技：使用不超过2亿元的暂时闲置募集资金进行现金管理。
• 完美世界：实施股份回购计划，用于股权激励或员工持股计划。
• 三七互娱：实施股份回购计划，回购股份562万6千股。
• 博纳影业：累计回购股份318万2千股。
• 吉比特：累计回购股份4.84万。
• 电魂网络：累计回购股份9.5万。
• 电声股份：特定股东减持股份计划期限届满，未减持。

行业数据

影院播映

• 本周国内电影票房共计79,079万元，环比下降58.9%。
• 本周电影观影人次共计1887万人，环比下降56.5%。
• 本周电影上映场次260.7万次，环比下降11.1%。

网络播放

• 本周剧集艺恩播映指数前十包括《猎冰》《烟火人家》《南来北往》等，播放平台以腾讯视频和爱奇艺为主。

电视剧制作备案

• 近36个月以来国内电视剧制作备案数量持续增长。

网络游戏

• 3月3日，iOS Store中国游戏Top Apps包括多款热门游戏，如《原神》《王者荣耀》等。

风险提示

• 宏观环境风险：包括国民经济增长状态、居民可支配收入变化、消费市场景气程度等。
• 监管政策风险：包括游戏、书刊、音像制品等出版物版号发放情况、影视项目审核制度、广告市场治理力度、税收优惠政策变化、内容版权政策变化等。
• 项目推进风险：包括拍摄场地变化、拍摄器材损坏、演员预期外调整后成本、研发或操作技术预期外成本、市场需求变化导致项目取消等。
• 内容侵权风险：包括创意团队在内容产品的标题、情节、形象、拍摄手法等方面对已有版权物造成侵权。