> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 制造成长周报（第52期）总结 ## 核心内容 本周制造成长周报聚焦**AI基建、人形机器人、商业航天**三大行业，强调相关领域的产业进展与投资机会。 ### 主要观点 - **光通信产业景气周期拉长**：Lumentum预计将在两个季度内售罄2028年全年产能，显示其光学组件需求激增，光通信设备受益于光模块需求爆发式增长。 - **人形机器人技术突破**：宇树科技H1人形机器人以10m/s速度刷新世界纪录，接近博尔特速度极限，表明机器人技术持续突破，产业链公司值得关注。 - **国产替代空间广阔**：光通信测试仪器国产化率低，海外企业占据84%市场份额，国内企业如联讯仪器市场份额仅9%，未来国产设备公司有望受益于AI产业趋势。 - **产业链投资建议**：重点推荐人形机器人、AI基建、商业航天、智能焊接、核聚变、低空经济等领域的核心企业与产业链环节。 ## 重点事件点评 ### 事件1：Lumentum预计将在两个季度内售罄28年产能 - **时间**：2026年4月10日 - **内容**：Lumentum表示美国超大规模云服务商对其光学组件需求加速增长，订单量已可排至2028年。 - **意义**：表明光通信行业景气度持续提升，光模块需求爆发带动设备需求增长。 ### 事件2：宇树机器人跑出10m/s刷新世界纪录 - **时间**：2026年4月11日 - **内容**：宇树科技H1人形机器人达到10m/s奔跑速度，打破人形机器人世界纪录。 - **意义**：显示机器人产业技术不断突破，人形机器人产业链具备投资价值。 ## 行业动态 - **AI基建**：Lumentum订单排至2028年，光通信设备需求旺盛。 - **人形机器人**：宇树科技与阿里达成出海合作，技术突破带动产业链发展。 - **商业航天**：“千帆星座”第七批组网卫星成功发射，安徽出台商业航天产业行动方案，预计2028年产业规模突破700亿。 ## 公司动态 - **人形机器人**：优必选与本田贸易战略合作，德马科技与优必选签订物流具身商业协议。 - **其他合作**：宇树科技与阿里合作，推动人形机器人出海。 ## 重点公司盈利预测及投资建议 ### 推荐公司及投资评级 | 公司代码 | 公司名称 | 投资评级 | 总市值（亿元） | EPS（2025E） | EPS（2026E） | PE（2025E） | PE（2026E） | |----------|------------|----------|----------------|-------------|-------------|-------------|-------------| | 688017.SH | 绿的谐波 | 优于大市 | 204.00 | 0.70 | 1.02 | 293 | 201 | | 300124.SZ | 汇川技术 | 优于大市 | 68.11 | 2.00 | 2.41 | 34 | 28 | | 601100.SH | 恒立液压 | 优于大市 | 101.38 | 2.14 | 2.53 | 47 | 40 | | 603915.SH | 国茂股份 | 优于大市 | 15.09 | 0.45 | 0.44 | 34 | 34 | | 600592.SH | 龙溪股份 | 优于大市 | 19.99 | 0.31 | 0.48 | 64 | 91 | | 300433.SZ | 蓝思科技 | 优于大市 | 30.13 | 0.73 | 0.79 | 41 | 38 | | 603308.SH | 应流股份 | 优于大市 | 71.41 | 0.42 | 0.62 | 170 | 116 | | 002595.SZ | 豪迈科技 | 优于大市 | 83.10 | 2.53 | 3.00 | 33 | 28 | | 001696.SZ | 宗申动力 | 优于大市 | 18.81 | 0.40 | 0.85 | 47 | 22 | | 301392.SZ | 汇成真空 | 优于大市 | 144.20 | 0.76 | 0.95 | 190 | 152 | | 688188.SH | 柏楚电子 | 优于大市 | 142.09 | 4.30 | 3.86 | 33 | 37 | | 688337.SH | 普源精电 | 优于大市 | 52.72 | 0.49 | 0.44 | 108 | 120 | | 688112.SH | 鼎阳科技 | 优于大市 | 46.51 | 0.70 | 0.90 | 66 | 52 | | 688628.SH | 优利德 | 优于大市 | 58.49 | 1.66 | 1.37 | 35 | - | | 002353.SZ | 杰瑞股份 | 优于大市 | 117.46 | 2.59 | 3.02 | 45 | 39 | | 688301.SH | 奕瑞科技 | 优于大市 | 107.00 | 3.26 | 3.20 | 33 | 33 | ## 关键信息 - **光通信行业**：Lumentum订单排至2028年，光模块需求爆发带动设备需求增长，测试仪器国产化率低，建议关注【优利德】【普源精电】【鼎阳科技】。 - **人形机器人**：宇树科技H1机器人速度达10m/s，刷新世界纪录，建议关注T链核心供应商及国产龙头厂商，如【恒立液压】【五洲新春】【蓝思科技】【绿的谐波】【飞荣达】【汇川技术】等。 - **AI基建**：光通信设备需求旺盛，建议关注【杰瑞股份】【万泽股份】【应流股份】等燃机相关企业，以及【飞荣达】【南风股份】等冷板、CDU等环节企业。 - **商业航天**：安徽计划2028年产业规模突破700亿，关注【广电计量】【应流股份】【上海沪工】【中泰股份】【苏试试验】【龙溪股份】【华曙高科】等企业。 - **智能焊接机器人**：柏楚电子在智能焊接领域表现突出，市场前景广阔。 - **国产替代**：重点关注【普源精电】【鼎阳科技】【优利德】等科学仪器企业，以及【汇成真空】【唯万密封】等半导体产业链公司。 - **低空经济**：全国低空交通“一张网”项目启动，建议关注【应流股份】【宗申动力】等企业。 - **核聚变**：核聚变作为能源变革的长期方向，关注【应流股份】【江苏神通】等核心企业。 ## 风险提示 - 行业下游需求不及预期 - 技术发展不及预期 ## 投资建议 - **人形机器人**：优选T链供应商及实力强、卡位好的公司，关注增量环节及高确定性新标的。 - **AI基建**：关注光通信设备、燃机热端叶片、液冷端等环节，重视国产替代空间。 - **商业航天**：关注国内火箭进展及卫星组网应用，关注【广电计量】【应流股份】等企业。 - **智能焊接机器人**：关注【柏楚电子】等企业在钢结构行业的应用进展。 - **科学仪器**：关注【普源精电】【鼎阳科技】【优利德】等国内头部企业，提升国产化率。 - **低空经济**：关注【应流股份】【宗申动力】等企业在低空经济中的布局。 - **核聚变**：关注【应流股份】【江苏神通】等企业在核聚变设备中的应用。 ## 行业研究·重点行业 - **人形机器人**：从价值量和卡位上把握空间及确定性。 - **AI基建**：关注光通信设备、燃机、液冷等环节。 - **商业航天**：国内产业加速发展，关注卫星组网与应用。 - **智能焊接**：市场潜力巨大，关注【柏楚电子】。 - **科学仪器**：国产化率低，建议关注【普源精电】【鼎阳科技】【优利德】。 - **低空经济**：基建先行，关注【应流股份】【宗申动力】。 - **核聚变**：长期方向，关注【应流股份】【江苏神通】。 - **光模块设备**：需求旺盛，建议关注【杰普特】【罗博特科】【凯格精机】【科瑞技术】【瑞松科技】。