20211221-德邦证券-化工行业周报_原料用能不纳入能源消费总量控制_煤炭专业化整合深入实施_22页_2mb

报告摘要

本周化工行业整体表现偏弱，受宏观经济及能源政策影响，部分子行业如磷肥及磷化工、涂料油墨颜料、电子化学品等出现下跌，而锦纶、合成树脂、橡胶助剂等则表现较好。行业政策层面，原料用能不纳入能源消费总量控制政策出台，为煤化工行业带来利好，同时煤炭专业化整合持续推进。

行业政策利好：原料用能不纳入能源消费总量控制，将显著降低煤化工企业的能源成本，提升行业盈利空间。煤炭专业化整合已实施多年，未来可能在煤化工领域有所延续。
市场行情分化：化工板块整体下跌，但部分子行业如锦纶、合成树脂、橡胶助剂等涨幅明显，而磷肥、轮胎、电子化学品等则表现疲软。
重点公司动态：
- 万华化学：MDI产能持续扩大，产品价格与开工率保持稳定。
- 山东赫达：依托米特加技术优势，推进食品级纤维素醚在人造肉领域的应用。
- 宝丰能源：作为煤制烯烃龙头，受益于碳中和政策。
- 兴发集团：磷化工龙头企业，产业链一体化优势明显。
- 利尔化学：草铵膦行业景气度上升，公司具备成本与规模优势。
- 远兴能源：纯碱行业龙头，天然碱矿发现或将重塑供应格局。
- 苏博特：持续推出新产品，产能扩张增强市场竞争力。
- 龙蟠科技：投资扩建磷酸铁锂正极材料项目，拓展新能源领域。
投资建议：分析师建议重点关注万华化学、华鲁恒升、扬农化工、华峰化学、山东赫达、宝丰能源、兴发集团、苏博特、远兴能源、利尔化学等企业，因其具备较强的市场竞争力与成长潜力。

涨幅前五：
- 锦纶：5.01%
- 合成树脂：3.89%
- 橡胶助剂：3.22%
- 钾肥：2.14%
- 涤纶：1.42%
跌幅前五：
- 涂料油墨颜料：-5.16%
- 电子化学品：-3.82%
- 其他化学颜料：-3.69%
- 磷肥及磷化工：-3.31%
- 轮胎：-2.80%

股票代码	股票名称	EPS 2020	EPS 2021E	EPS 2022E	PE 2020	PE 2021E	PE 2022E	投资评级
600309.SH	万华化学	3.20	7.67	8.06	28	14	13	买入
600426.SH	华鲁恒升*	1.11	3.41	3.57	34	10	9	/
600486.SH	扬农化工	3.90	4.85	5.90	34	28	23	买入
002064.SZ	华峰化学	0.49	1.52	1.63	21	7	7	买入
300285.SZ	国瓷材料	0.57	0.75	0.98	79	58	44	买入
002810.SZ	山东赫达	0.74	1.10	1.60	27	56	38	买入
002409.SZ	雅克科技	0.89	1.27	1.77	67	65	47	买入
688550.SH	瑞联新材	2.50	3.43	4.58	34	29	21	买入
600989.SH	宝丰能源	0.63	0.99	1.20	19	18	15	买入
601966.SH	玲珑轮胎	1.62	1.96	2.37	22	20	16	买入
601058.SH	赛轮轮胎	0.55	0.68	0.85	11	21	17	买入
603916.SH	苏博特	1.05	1.42	1.89	18	16	12	买入
000683.SZ	远兴能源	0.02	0.73	0.81	119	10	9	买入
688300.SH	联瑞新材	1.29	2.06	2.56	36	48	38	买入
002258.SZ	利尔化学	1.17	2.03	2.26	18	16	14	买入
600141.SH	兴发集团	0.56	2.56	2.87	20	16	15	买入
603067.SH	振华股份	0.35	0.61	0.77	19	20	16	买入
002092.SZ	中泰化学	0.07	1.54	1.63	90	6	6	买入
688268.SH	华特气体	0.89	1.21	1.72	69	74	52	买入