20180820-信达证券-化工新材料行业_4页_448kb

证券研究报告总结

核心内容概述

本报告是信达证券发布的【卓越推】行业周研究报告，聚焦于化工新材料行业，重点分析了玻璃棉及其衍生产品在多个应用领域中的市场潜力与发展趋势。报告旨在为追求绝对收益的投资者提供具有参考价值的股票推荐与行业分析。

主要观点

1. 玻璃棉的市场潜力

• 玻璃棉分类：玻璃棉分为一般玻璃棉和微纤维玻璃棉。一般玻璃棉主要用于建筑隔热保温及隔音，而微纤维玻璃棉则用于高端节能保温、分离、洁净等领域。
• 微纤维玻璃棉应用：
  • 玻璃纤维滤纸：用于空气净化，可有效过滤0.1～0.2微米粒径的粒子，广泛应用于军工、电子、医疗、制药、食品、光学等行业。
  • 真空绝热板芯材：以微纤维玻璃棉为主要原料，其绝热性能是传统材料（如聚氨酯泡沫板）的10倍，适用于节能冰箱、冰柜等产品。

2. 市场需求增长

• 玻璃纤维滤纸需求：
  • 新增需求：新建项目和新增产能带来的需求。
  • 更换需求：按照行业惯例，通风阻力达到初始值两倍时需更换，周期约两年。
  • 替换需求：随着制造业精细化发展，中低效过滤介质被高效玻璃纤维滤纸替代。
• 市场增长数据：
  • 2006-2010年，我国玻璃纤维滤纸市场需求年均复合增长率达40%。
  • 2010年全球市场需求为30,000吨，中国占20%。
  • 2016年全球市场达10万吨，中国占30%。

3. 真空绝热板发展现状

• 真空绝热板芯材作为节能材料，正在逐步替代传统聚氨酯泡沫板。
• 日本是全球真空绝热板节能冰箱市场发展最快的国家。
• 我国真空绝热板市场占有率仍较低，发展潜力巨大。

4. 本期推荐

• 本期【卓越推】组合暂不推荐股票。

关键信息

• 报告发布日期：2018年08月20日
• 研究团队：
  • 郭荆璞：行业首席分析师，第十二届新财富石油化工行业最佳分析师第三名，覆盖能源化工领域。
  • 黄永光：行业分析师，熟悉光伏新能源产业链。
  • 葛韶峰：研究助理，博士学历，专注于能源化工行业研究。
• 产品特点：
  • 【卓越推】为行业周产品，每周更新，推荐1-2只股票。
  • 聚焦政策前瞻、市场热点与行业深度，为追求绝对收益的投资者提供参考。
• 风险提示：
  • 真空绝热板渗透率发展不及预期。
  • 新材料替代风险。

投资建议评级说明

联系方式

免责声明

• 本报告为签约客户专属研究产品，不面向公众发布。
• 报告基于公开信息编制，不保证信息的准确性和完整性。
• 报告观点仅反映分析师研究意见，不构成投资建议。
• 投资者应自行承担使用本报告所产生的风险。