20220911-国金证券-机械行业研究_8月挖机销量同比持平_动力电池装机量高增_19页_1mb

新能源与汽车研究中心行业周报总结

核心内容概述

本报告分析了2022年9月上旬新能源与汽车行业的市场表现、核心观点及重点投资标的，并结合行业动态对相关领域进行了展望。报告重点分析了工程机械、锂电设备、科学仪器、激光设备、油服装备等行业的发展情况，同时提出了投资建议与风险提示。

主要观点

1. 工程机械市场

• 8月挖机销量同比持平，与7月销量接近，显示市场逐步回暖。
• 国内市场复苏迹象明显，单月同比降幅收窄5.4pcts，预计9月后国内旺季赶工需求将释放，市场有望继续回暖。
• 出口销量显著增长，8月出口量占总销量的49.7%，环比上升1.3pcts，出口市场对冲国内市场下行。
• 专项债资金发行进度快于往年，3.47万亿已发行，预计带动工程机械行业需求释放。
• 小挖市场恢复动力充足，中大挖市场具备发力空间，建议关注龙头企业三一重工、徐工机械、中联重科及核心零部件企业恒立液压。

2. 锂电设备板块

• 8月动力电池装机量高增长，国内装机量27.75GWh，同比增长121%，环比增长14.74%。
• 锂电设备板块保持高景气度，受益于动力电池装机量的提升，预计三季度将成招标旺季。
• 宁德时代与多家车企达成合作，如三大汽车巨头统一采购宁德时代动力电池，推动行业需求增长。
• 碳酸锂价格再度上涨，突破50万元/吨，反映行业景气度。
• 龙蟠科技接盘宁德时代碳酸锂项目，显示行业竞争加剧。

3. 科学仪器行业

• 国产替代趋势明显，多家头部厂商新品发布，提升产品性能与毛利率。
• 优利德计划发布高端测试仪器，提升毛利率。
• 普源精电推出搭载自研芯片的高分辨示波器，提升产品竞争力。
• 鼎阳科技持续发布高端产品，推动产品高端化。

4. 激光设备行业

• 激光加工符合制造业转型升级趋势，渗透率持续提升。
• 推荐关注：德龙激光（激光精细加工设备全产业链公司）与柏楚电子（激光控制系统翘楚）。
• 技术进步推动成本下降，国产光纤激光器技术飞速发展，带动行业增长。

5. 油服装备行业

• 海外油服市场高景气度延续，北美活跃钻机数量稳定，国际油价震荡带来估值调整。
• 国内油公司资本开支增长，中石油、中海油H1归母净利润分别增长55.34%和115.69%，推动行业需求。
• 建议关注：中石油压裂设备招标带来的估值修复机会。

关键信息

市场数据

• 市场优化平均市盈率：18.90
• 国金机械指数：2265
• 沪深300指数：4094
• 上证指数：3262
• 深证成指：11878
• 中小板综指：12468

投资建议

• 重点推荐股票：应流股份、合锻智能、安徽合力、优利德、德龙激光。

风险提示

• 宏观经济变化风险：可能影响企业投资意愿。
• 原材料价格波动风险：对中下游成本压力大。
• 政策及扩产不及预期风险：可能影响设备厂商的订单及收入。

行业重要动态

工程机械

• 国内销量：8月销量9096台，同比下降26.3%；出口销量8980台，同比增长56.7%。
• 1-8月累计销量：179109台，同比下降30.9%；其中出口69639台，同比增长70.1%。

锂电设备

• 宁德时代与多家车企合作，推动动力电池需求增长。
• 中创新航全球装机排名上升，发布OS高锰铁锂电池。
• 永兴材料与宁德时代终止合作，龙蟠科技接盘。
• 特斯拉4680电池量产受阻，良率问题显现。

光伏设备

• 隆基绿能预计明年HPBC电池出货20-25GW。
• 通威太阳能210电池报价上涨182%。
• 龙焱能源碲化镉组件转换效率突破17.19%。
• 国家电投发布光伏组件集采招标，采购容量12GW。
• 粤水电计划投建2个光伏+储能项目。

通用机械

• ABB上海新工厂即将投产，年产能或达10万台。
• 联赢激光获欣旺达战略供应商认证。
• 尼康收购SLM Solutions，拓展激光金属3D打印业务。
• 锐科激光9月将导入新款激光器，利润率有望回升。
• 移动机器人保险首推，优艾智合联合多家保险公司。

投资评级说明

总结

本报告整体对新能源与汽车行业的多个细分领域持积极态度，认为随着政策支持、市场需求回暖及技术进步，行业景气度有望持续提升。重点推荐工程机械、锂电设备、激光设备等领域的龙头公司，并提醒投资者关注宏观经济、原材料价格波动及政策变化带来的潜在风险。