20230313-湘财证券-机械行业周报_2月我国挖机销量同比下降12.4__13页_1mb

机械行业周报总结

核心内容

行业表现

• 机械设备整体表现：上周机械设备指数下跌3.3%，跑赢大盘0.7个百分点。其中，半导体设备涨幅最大（4.5%），光伏加工设备（0.6%）、制冷空调设备（-0.1%）、仪器仪表（-0.2%）和印刷包装机械（-0.2%）表现相对较好。
• 行业评级：维持机械行业“增持”评级。
• 行业表现回顾：近十二个月相对收益为11.4%，绝对收益为3.5%。

主要观点

工程机械

• 2月销量：我国挖掘机销量同比下降12.4%，其中国内销量下降32.6%，出口增长34.0%。
• 1-2月累计销量：累计销售挖掘机31893台，同比下降20.4%，其中国内销量下降41.1%，出口增长14.9%。
• 市场趋势：随着国内需求回暖，国内销量降幅逐渐收窄，叠加出口增长，预计我国挖机总需求将持续复苏。
• 装载机销量：2月装载机销量同比增长4.3%，其中国内销量下降1.8%，出口增长15.0%。1-2月累计销量同比下降5.3%。

半导体设备

• 全球半导体销售：1月全球半导体销售额为413.3亿美元，同比下降18.5%，降幅较前值扩大3.8pct。
• 我国半导体销售：1月我国半导体销售额为116.6亿美元，同比下降31.6%，降幅扩大5.2pct。
• 市场前景：尽管全球需求疲软，但大陆地区受益于产业链转移和国产化推进，半导体设备景气度预计高于全球。

关键信息

基本面数据

• 制造业PMI：2月我国制造业PMI为52.6%，保持回升态势，表明制造业处于筑底转复苏阶段。
• 企业融资：1月我国企业新增中长期贷款同比大幅增长66.7%，显示融资端复苏。
• 光伏与动力电池需求：终端需求维持高景气，相关产业链投资热度不减，业绩有望继续增长。

行业要闻

• 工程机械电动化补贴政策：全国人大代表王杜鹃建议对工程机械电动化产品实行三年补贴政策，并明确老旧设备退出管理政策。
• 协作机器人上市：节卡、越疆、遨博等企业启动上市辅导，协作机器人行业进入新阶段。

投资建议

• 短期建议：关注机床工具、自动化设备、工程机械、锂电设备、光伏设备等细分板块。
• 行业复苏预期：国内感染高峰结束，居民消费回暖，基建投资保持高水平，地产支持力度加大，工程机械销量有望恢复增长。
• 自动化设备需求：企业融资端复苏，通用自动化行业需求有望回暖。

风险提示

• 国内经济增长不及预期
• 全球经济陷入衰退

公司公告

• 大连重工：2023年第一季度预计归母净利润0.90亿元-1.15亿元，同比增长28.81%-64.59%。
• 东华测试：2022年度营业收入约3.67亿元，同比增长42.81%；归母净利润约1.22亿元，同比增长52.17%。
• 鞍重股份：2022年度营业收入约11.86亿元，同比增长417.95%；归母净利润约0.82亿元，同比增长185.90%。
• 理工光科：2022年度营业收入约5.45亿元，同比增长22.70%；归母净利润约0.20亿元，同比增长47.49%。
• 安徽合力：2022年度营业收入约156.73亿元，同比增长1.66%；归母净利润约9.04亿元，同比增长42.62%。
• 兰石重装：2022年度营业收入约49.80亿元，同比增长23.37%；归母净利润约1.76亿元，同比增长43.35%。

投资评级体系

• 买入：未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数15%以上；
• 增持：未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数5%-15%；
• 中性：未来6-12个月的投资收益率与市场基准指数的变动幅度相差-5%-5%；
• 减持：未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数5%以上；
• 卖出：未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数15%以上。

重要声明

• 本报告由湘财证券研究所编写，基于合法获得的信息，但不对信息来源、准确性及完整性做任何保证。
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