20201206-太平洋-电子设备_仪器和元件行业周报_全面缺货蔓延_疫情困境与多方需求回补反增需求景气_14页_1mb

信息技术 技术硬件与设备行业总结

核心内容

本报告分析了2020年11月电子行业整体表现及重点公司情况，指出行业整体处于缺货与需求增长并存的阶段，市场热度提升，行业评级从“中性”上调至“看好”。主要得益于LED芯片和面板板块的带动，以及多重因素驱动的供应链景气效应。

主要观点

• 行业景气度提升：电子行业指数上涨2.79%，市场热度明显增强。
• 供应链缺货持续：由于疫情、5G手机需求增长、华为实体清单等因素，供应链紧张持续至2021年中。
• 重点公司表现突出：兆驰股份、蓝思科技、春秋电子、斯迪克、韦尔股份、长电科技、鹏鼎控股、博敏电子等公司被重点推荐，投资评级为“买入”或“增持”。
• 未来成长预期明确：苹果产业链、LED芯片、HDI板卡等细分领域具备显著增长潜力，部分公司已展现业绩弹性。

关键信息

一、本周市场表现

• 电子行业指数上涨2.79%，涨幅显著。
• 309只标的中，220只上涨，86只下跌。
• 个股涨幅前十包括隆利科技（43.18%）、彩虹股份（31.86%）、GQY视讯（29.20%）。
• 个股跌幅前十包括C朗特（-19.74%）、贝仕达克（-13.23%）、贝特瑞（-11.56%）。
• 上周换手率最高的个股为日久光电（145.1%），其他高换手率个股包括C朗特（140.9%）、隆利科技（139.7%）和贝仕达克（98.7%）。

二、行业重要新闻

1. 半导体销售增长：2020年10月全球半导体销售达390亿美元，同比增长6.0%。
2. 稳懋扩产：稳懋计划投资850亿元在高雄南科园区扩产，加速5G发展。
3. 美光停电事件：美光桃园工厂停电影响DRAM供应，尤其是服务器领域。
4. 大众汽车停产：因芯片短缺，上汽大众及一汽-大众暂时停止新车生产。
5. OLED材料工厂投产：出光兴产在中国的OLED材料工厂正式投产，年产能12吨。
6. 富时罗素调整指数：海康威视、中国铁建等公司被剔除出富时全球股票指数系列。

三、重点推荐个股及逻辑

个股逻辑

• 兆驰股份：受益于电视智能化趋势，ODM业务持续增长；LED封装具备规模优势，芯片端有望成为国内第二大厂商。
• 蓝思科技：技术与产能储备深厚，业绩持续超预期，未来成长空间广阔。
• 春秋电子：国内笔记本电脑结构件龙头，受益于远程办公需求增长，预计2020-2021年净利润分别达3.28亿、4.61亿、5.95亿。
• 斯迪克：功能性涂层材料龙头，具备替代海外品牌的潜力，受益于贸易战与华为实体清单。
• 韦尔股份：完成多公司整合，业务范围拓宽，具备较强议价能力，未来在消费电子、汽车等领域有较大增长空间。
• 长电科技：管理优化与盈利能力提升，受益于华为事件带来的优质订单，未来在封测领域有重要地位。
• 鹏鼎控股：苹果产业链核心供应商，受益于iPhone12销售表现，未来在HDI板卡、汽车板等领域有增量弹性。
• 博敏电子：掌握高阶HDI制造技术，车载与通讯板卡业务稳步增长，未来成长驱动力强。

风险提示

1. 市场超预期下跌带来的系统性风险。
2. 重点推荐公司相关事项推进的不确定性风险。

投资评级说明

• 行业评级：

  • 看好：预计未来6个月内行业回报高于市场整体水平5%以上。
  • 中性：预计未来6个月内行业回报介于市场整体水平-5%与5%之间。
  • 看淡：预计未来6个月内行业回报低于市场整体水平5%以下。

• 公司评级：

  • 买入：预计未来6个月内个股相对大盘涨幅在15%以上。
  • 增持：预计未来6个月内个股相对大盘涨幅介于5%与15%之间。
  • 持有：预计未来6个月内个股相对大盘涨幅介于-5%与5%之间。
  • 减持：预计未来6个月内个股相对大盘涨幅介于-5%与-15%之间。