20221025-中国银河-国能日新-301162.SZ-Q3营收稳步增长_创新业务取得突破_5页_674kb

报告摘要

国能日新（301162.SZ）于2022年10月25日发布三季报，整体表现稳健，营收和利润均实现同比增长。公司作为新能源发电功率预测市场的领军企业，积极布局能源IT新场景，拓展电力交易、虚拟电厂、储能等创新业务，展现出良好的成长潜力。

业绩表现：2022年前三季度公司实现营业收入2.20亿元，同比增长12.48%；归母净利润3652万元，同比增长29.32%；扣非净利润3329万元，同比增长24.94%。其中，第三季度营收7908.71万元，同比增长3.74%；归母净利润1545.05万元，同比增长27.16%。
毛利率提升：公司前三季度毛利率达67.98%，同比上升6.96个百分点，主要得益于功率预测服务的累积效应及高毛利业务的扩展。
费用率上升：期间费用率为51.80%，同比上升7.28个百分点，主要由于销售及运维人员、研发团队规模扩大，差旅及市场推广费用增加。
新业务突破：
- 电力交易：公司成功开发电力交易2.0版本，优化平台架构，适应山东新能源交易模式，并在多个省份推进应用。
- 虚拟电厂：加大业务布局，设立子公司拓展市场，优化软件系统，形成项目储备。
- 储能：深入研究储能参与电力市场的政策，结合深度学习算法，研发智慧能量管理终端及决策云平台，提升储能利用率和收益。
投资建议：基于公司在新能源领域的技术优势和新业务拓展，预计2022-2024年每股收益分别为1.15元、1.47元、1.91元，对应PE分别为68.62X、53.62X、41.44X，维持“推荐”评级。

指标/年度	2021A	2022E	2023E	2024E
营业收入	300.15	390.80	502.56	640.26
归母净利润	59.18	81.65	104.49	135.21
EPS（元）	0.83	1.15	1.47	1.91
PE	-	68.62	53.62	41.44

指标	2021A	2022E	2023E	2024E
毛利率（%）	63.39	63.40	63.50	63.50
净利率（%）	19.72	20.89	20.79	21.12
ROE（%）	24.02	24.89	24.16	23.82
ROIC（%）	23.02	22.54	22.38	22.24
资产负债率（%）	42.90	40.41	40.04	39.27
净负债比率（%）	75.13	67.80	66.78	64.65
流动比率	2.24	2.39	2.42	2.48
速动比率	1.82	1.94	1.98	2.04
总资产周转率	0.70	0.71	0.70	0.68
应收账款周转率	1.73	1.80	1.77	1.77
应付账款周转率	3.06	3.51	3.27	3.27
P/B	-	17.08	12.95	9.87
EV/EBITDA(X)	-	64.37	49.18	37.42
PS	-	9.28	7.22	5.66

行业评级：
- 推荐：行业指数超越基准指数平均回报20%及以上
- 谨慎推荐：行业指数超越基准指数平均回报
- 中性：行业指数与基准指数平均回报相当
- 回避：行业指数低于基准指数平均回报10%及以上
公司评级：
- 推荐：公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报20%及以上
- 谨慎推荐：公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报10%-20%
- 中性：公司股价与分析师所覆盖股票平均回报相当
- 回避：公司股价低于分析师所覆盖股票平均回报10%及以上