20230423-德邦证券-国能日新-301162.SZ-业绩稳步增长_新型电力系统建设下带来新发展_4页_608kb

国能日新（301162SZ）公司点评总结

一、业绩增长速递

• 2022年营收达359.53亿元，同比增长198%；净利润67.08亿元，同比增长134%。
• 2023Q1营收82.31亿元，同比增长358%；净利润1.04亿元，同比增长9601%。

二、业务布局与竞争优势

1. 新能源功率预测龙头
   • 服务电站数增至2,958家，毛利率超67%，主导地位稳固。
2. 并网智能控制产品突破
   • 主动支撑装置及分布式融合终端获推广应用，2022年收入55.07亿元，同比增长1629%。
3. 新业务空间拓展
   • 2022年新能源管理系统、储能及虚拟电厂产品收入11.07亿元，占比30.8%，推动业务多元化。

三、行业前景与投资逻辑

• 新能源渗透率提升、电网精细化管理需求增长，驱动功率预测、智能控制及能源管理系统业务需求上升。
• 政策支持与技术升级叠加，市场空间广阔，新型电力系统建设提供长期增长引擎。

四、财务预测与评级

• 盈利预测：2023-2025年营收依次为474亿、601亿、765亿，同比增长319%、267%、274%。
• 利润预测：净利润依次为111亿、143亿，同比增长313%、284%。
• 估值评级：维持“增持”建议，基于高增长预期与市场对标。

五、核心风险因素

• 政策变动（如新能源消纳政策）与行业竞争加剧风险。
• 软件研发进度不及预期及数据采购合规性挑战。