20180722-中泰证券-汽车和汽车零部件行业周报_北京公布新能源车地补政策_9页_969kb

汽车行业周报总结

核心内容

本报告总结了2018年7月19日-27日期间中国汽车及零部件行业的市场表现、政策动态及投资建议，重点分析了新能源车补贴政策、行业细分板块走势、重点公司动态以及未来投资方向。

主要观点

市场表现

• 整体趋势：本周汽车与零部件板块下跌1.4%，其中汽车整车板块跌幅最大，达4.6%，所有板块均跑输沪深300指数。
• 细分板块：
  • 汽车服务子板块上涨1.5%。
  • 汽车零部件子板块下跌1.4%。
  • 乘用车板块下跌5.4%，客车和货车分别下跌1.2%和1.6%。

A股重点公司表现

• 本周A股重点公司股价主要下跌，涨幅前三为银轮股份（+3.1%）、江铃汽车（+2.2%）、京威股份（+2.2%）。
• 跌幅前三为双林股份（-5.7%）、星宇股份（-4.0%）、长安汽车（-3.9%）。

H股重点公司表现

• 本周港股重点公司股价主要下跌，涨幅前三为中国重汽（+10.9%）、长城汽车（+2.8%）、永达汽车（+0.3%）。
• 跌幅前三为中升控股（-9.8%）、陈唱国际（-8.8%）、比亚迪股份（-8.4%）。

关键信息

新能源车地补政策

• 北京市发布2018年新能源车补贴政策，按照中央与地方1:0.5比例安排市级补助。
• 私人购买新能源小客车不设运营里程要求，其他类型新能源汽车需运营满2万公里后方可获得补助。
• 新能源环卫车、公交车及行政事业单位使用财政资金购买的新能源汽车不享受地补。

行业要闻

• 戴姆勒获北京自动驾驶测试牌照：成为首家获得北京市自动驾驶道路测试牌照的国际汽车制造商，将使用配备百度阿波罗平台的测试车辆在北京市展开实测。
• LG化学在华建第二座电池厂：计划于2023年10月投产，预计年出货量达32GWh，可为50万辆电动汽车提供动力。
• 武汉建国家级新能源汽车检测中心：预计2020年建成，将填补我国新能源汽车第三方检测空白，对产业转型升级具有战略意义。

投资建议

• 投资主线：
  • 乘用车板块：关注创新能力强、技术储备丰富的自主品牌车企，如吉利汽车、广汽集团、上汽集团。
  • 商用车板块：2018年国三重卡更新需求大，关注威孚高科、中国重汽。
  • 客车板块：新能源补贴退出后行业持续分化，关注宇通客车等龙头企业。
  • 零部件板块：看好单车价值量大、国产替代趋势强及受益于大众产品周期的公司，如天成自控、星宇股份、继峰股份。
  • 自动驾驶板块：受益于C-NCAP对ADAS的采用要求，建议关注华域汽车、拓普集团。

风险提示

• 销量不及预期：2017年购置税政策透支销量，导致2018年销量下滑，影响整个产业链。
• 新能源政策收紧：新能源车存量增加可能引发政策收紧，影响产销。
• ADAS技术风险：当前ADAS技术不成熟，存在安全隐患，若发生事故可能导致政策收紧，延缓国产化进程。

行业数据

• 上市公司数：167家
• 行业总市值：1914448.92百万元
• 行业流通市值：1437058.76百万元

图表目录

• 图表1：汽车细分板块一周涨跌幅（%）
• 图表2：A股重点公司一周涨跌幅（%）
• 图表3：恒生行业指数一周涨跌幅（%）
• 图表4：H股重点公司一周涨跌幅（%）
• 图表5：A股一周各行业涨跌幅（%）
• 图表6：本周重大事项提示

投资评级说明

• 股票评级：
  • 买入：预期未来6~12个月内相对同期基准指数涨幅在15%以上。
  • 增持：预期未来6~12个月内相对同期基准指数涨幅在5%~15%之间。
  • 持有：预期未来6~12个月内相对同期基准指数涨幅在-10%~+5%之间。
  • 减持：预期未来6~12个月内相对同期基准指数跌幅在10%以上。
• 行业评级：
  • 增持：预期未来6~12个月内对同期基准指数涨幅在10%以上。
  • 中性：预期未来6~12个月内对同期基准指数涨幅在-10%~+10%之间。
  • 减持：预期未来6~12个月内对同期基准指数跌幅在10%以上。

重要声明

• 本报告由中泰证券股份有限公司发布，仅供客户使用。
• 报告基于公开资料和实地调研，结论独立、客观、公正，但不保证信息的准确性和完整性。
• 报告内容仅供参考，不构成任何投资建议，投资者应自行关注更新信息。