20170814-光大证券-非金属类建材_2017年1-7月建材行业需求端数据点评_15页_1mb

2017年1-7月建材行业需求端数据点评总结

核心内容概述

2017年1-7月，中国建材行业整体需求表现较为平稳，水泥和玻璃产量保持温和增长，但增速有所放缓。水泥产量累计同比增长0.2%，而玻璃产量累计增长4.6%。同时，宏观经济保持稳定增长态势，固定资产投资和房地产投资维持正增长，但环比有所回落。基建投资作为“稳增长”引擎，保持较高增速，对行业需求形成支撑。

主要观点

• 水泥行业：

  • 2017年1-7月全国水泥产量为13.3亿吨，同比增长0.2%。
  • 7月水泥产量同比下降0.9%，主要受南方高温雨水天气影响。
  • 累计增速较2016年同期回落2.6个百分点，环比1-6月回落0.16个百分点。
  • 下游需求仍显疲弱，整体增速维持低位。

• 玻璃行业：

  • 2017年1-7月全国平板玻璃产量为4.8亿重量箱，同比增长4.6%。
  • 7月平板玻璃产量同比增长3.2%，累计增速较2016年同期上升2.4个百分点。
  • 环比1-6月回落1.2个百分点，显示行业需求增速趋缓。

• 固定资产投资：

  • 2017年1-7月全国城镇固定资产投资累计33.7万亿元，同比增长8.3%。
  • 与2016年同期相比，增速上升0.2个百分点，但环比1-6月回落0.3个百分点。
  • 固定资产投资保持稳定，民间投资增速回升，显示投资端企稳。

• 房地产投资：

  • 2017年1-7月房地产投资累计6.0万亿元，同比增长7.9%，较2016年同期上升2.6个百分点。
  • 7月房地产投资同比增长4.8%，增速较2016年同期上升3.4个百分点。
  • 但由于高温天气影响，新开工、竣工、施工等指标同比和环比均出现回落，单月增速转负。
  • 预计未来房地产投资增速将缓步回落，但目前仍保持惯性回暖。

• 基建投资：

  • 基建投资维持高位，2017年1-7月基建投资增速达16.7%，高于2016年同期。
  • 道路运输业、水利管理业、公共设施管理业等细分领域增速稳定，成为水泥需求的重要支撑。
  • 基建投资对经济稳增长具有重要作用，预计未来仍保持较高增速。

关键信息

建材行业产量数据

房地产投资细分项数据

基建投资细分领域增速

行业重点公司评级与估值

总结

• 水泥：需求疲弱，增速下滑，7月产量同比下降，表明市场仍面临一定的压力。
• 玻璃：保持个位数增长，增速略有回落，但整体表现优于水泥。
• 基建投资：作为“稳增长”引擎，保持高位增长，带动水泥需求。
• 房地产投资：惯性回暖，但受政策和天气影响，增速放缓，未来预期回落。
• 投资建议：重点推荐华新水泥、万年青、祁连山、宁夏建材、金圆股份、西部建设等公司，关注其未来增长潜力和估值合理性。

附录

• 分析师：陈浩武、师克克、孙伟风
• 联系人：胡添雅、纪振鹏
• 相关研报：2017年1-6月、1-5月、1-4月建材行业需求端数据点评
• 图表目录：包含水泥、玻璃、固定资产投资、房地产投资、基建投资等图表及数据图谱