20220325-浙商证券-中海物业-02669.HK-中海物业2021年报点评报告_各业态增长提速明显_全面步入高质量发展_4页_848kb

中海物业2021年报总结

核心内容

中海物业（2669.HK）在2021年实现了显著的业绩增长，整体业务迈向高质量发展阶段。公司通过拓展多元化业态、提升增值服务、整合供应链以及引入科技手段，增强了盈利能力与市场竞争力。

主要观点

业绩增长显著

• 总收入：2021年实现收入94.4亿港币，同比增长44.3%。
• 毛利润：毛利润为16.4亿港币，同比增长37.3%，毛利率为17.4%。
• 归母净利润：归母净利润为9.8亿港币，同比增长40.5%，净利率为10.4%。
• 每股盈利及派息：每股盈利为0.30港元，派息达到29.93港币。

各业态增长提速

• 物业管理服务：收入66.1亿港币，同比增长36.1%；在管面积达到2.6亿平方米，同比增长38.9%。
• 非住户增值服务：收入17.9亿港币，同比增长52.7%。
• 住户增值服务：收入8.11亿港币，同比增长63.3%。
• 停车场买卖业务：收入2.3亿港币，同比增长1096%，利润增长1173%。

外拓能力增强

• 2021年新增合约面积72.9百万平方米，其中外拓占比为34.2%，较2020年提升15个百分点。
• 外拓合约面积同比增长105%，显示公司在拓展市场方面具备较强能力。

增值服务创新与成效

• “一公里社区”战略：通过线上线下结合，打造“优你家”社区生活平台，覆盖1000+小区。
• 美居业务：实现3亿交易额、1万余个订单，市占率稳步提升。
• 租售业务：交易额达65亿港币，收入突破1亿元，保持市场领先地位。

科技与供应链整合

• 兴海物联：作为科技创新平台，提供智能建筑整体解决方案，推动智慧化物管发展。
• 供应链整合：打造“全程无忧”服务体系，覆盖设计、施工等全链条服务。

关键信息

投资建议

• EPS预测：2022年预计每股收益为0.39港元。
• 估值：基于可比公司估值，给予公司2022年30倍PE估值，对应目标价11.59港元，维持“买入”评级。

财务预测（单位：百万港元）

财务比率

风险提示

• 市场外拓存在不确定性。
• 地产投资遇冷可能影响物管面积的进一步拓展。

公司简介

中海物业是中国首批获得一级资质的物业管理品牌，拥有35年不动产与客户全生命周期管理服务经验，位列物业服务百强企业TOP10，客户满意度保持行业标杆水平。

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