20230604-美尔雅期货-煤焦周度报告_宏观利好袭来_现货再度走弱_期市探底回升_37页_1mb

煤焦周度报告20230604总结

焦煤部分

• 价格: 焦煤09合约周涨131%至1276，受前期部分煤种下跌回原价、进口煤价格小幅回落影响，市场整体偏宽松，动力煤弱势运行承压价格。
• 供应: 煤矿供应保持高位稳定，国产煤部分补跌，蒙煤俄煤继续下跌为主，海关通关量回升至900车以上。
• 需求: 下游补库积极性有限，洗煤厂开工小幅回落，导致库存小幅去化，但港口库存持续增加。
• 估值: 基差小幅走缩，9-1价差维持震荡，焦煤仓单测算显示价格支撑弱。

焦炭部分

• 价格: 焦炭09合约周涨3.02%至1991，受第十轮降价落地影响（湿熄焦降价50元/吨，干熄焦降价100元/吨），现货进一步下跌，支撑力度弱。
• 供应: 焦化产量小幅收缩，华北、华中及东北产能利用率企稳，其他地区继续下滑。
• 需求: 铁水小幅下滑为主，后续下滑幅度收窄；集港利润倒挂，出口利润小幅回升，下游需求表需可持续性存疑。
• 库存: 焦化降库幅度收窄，华东地区钢厂小幅补库，多数按需采购。
• 估值: 基差走缩，焦化利润明显走缩，9-1价差震荡，焦炭仓单测算显示价格压力。

整体市场展望

• 短期: 市场支撑力度弱，预计延续弱势格局，政策预期尚存但待验证。
• 中长期: 基于当前供需，寻底过程可能延续，钢材矛盾需进一步累积。
• 操作建议: 短线区间操作为主，中期逢高做空，关注宏观消息对盘面的潜在影响。