20210308-美尔雅期货-煤焦周度报告_供需明显宽松_盘面深幅下行_19页_1mb

煤焦周度报告总结（20210308）

核心内容概览

本报告主要分析了焦炭和焦煤在2021年3月8周的市场动态，包括价格走势、供需变化、库存情况、利润水平以及基差价差等关键指标。整体来看，市场呈现供需宽松、价格下行的趋势，同时需关注“碳中和”政策对行业的影响。

焦炭市场分析

主要观点

• 价格：现货市场价格开启三轮提降，期货市场大幅下行。
• 供给：焦企开工率微幅上升，大型焦企增长相对较多。
• 需求：钢厂盈利显著恢复，铁水产量降幅较小。
• 库存：总量库存止跌企稳，样本钢厂库存增长明显。
• 利润：盘面利润急速下行，即期利润下降速率较缓。
• 基差价差：5月基差宽幅震荡，5-9价差显著下行。

详细数据

• 全国焦企开工率环比增0.72%至80.21%。
  • 华东地区增0.05%至74.5%。
  • 华北地区增1.50%至82.91%。
  • 200万吨以上产能焦企增0.92%至85.83%。
• 247家钢厂日均铁水产量环比降0.61%至245.02万吨/日。
• 钢厂盈利率环比增4.33%至90.04%。
• 焦炭库存总量环比增46.44万吨至726.75万吨。
  • 港口库存增6万吨至190万吨。
  • 钢厂库存增28.65万吨至475.11万吨。
  • 焦化厂库存增11.79万吨至61.64万吨。
• 山西焦化利润为1181元/吨，盘面焦化利润降116.05元至416.55元/吨。
• 5月合约基差在122-330元区间宽幅震荡，5-9合约价差下行。

焦煤市场分析

主要观点

• 价格：现货市场价格节后首现下降，期货市场进入宽幅震荡。
• 需求：焦企需求暂稳，开工率微幅上升。
• 库存：库存总量持续下行，结构趋势继续分化。
• 价差：主力基差宽幅震荡，5-9价差小幅上升。

详细数据

• 全国焦企开工率环比增0.72%至80.21%。
  • 华东地区增0.05%至74.5%。
  • 华北地区增1.50%至82.91%。
  • 200万吨以上产能焦企增0.92%至85.83%。
• 焦煤库存总量环比减少60.53万吨至1993.85万吨。
  • 焦化厂库存降54.33万吨至868.07万吨。
  • 钢厂和港口库存降幅较小。
• 5-9合约价差在触及负11.5元底部后小幅上升，恢复5月升水9月的格局。
• 5月合约基差总体处于同比较低位置，宽幅震荡。

关键信息与建议

• 短期趋势：焦炭和焦煤市场均呈现价格下行、库存增加的态势，短期内以按需采购为主。
• 政策影响：需密切关注“碳中和”政策对焦炭和焦煤行业产能及投产节奏的影响。
• 投资机会：二、三季度新焦化产能投产幅度较小，可留意超跌反弹机会。
• 外煤进口：焦煤市场需关注外煤进口政策变动对供需格局的影响。

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