20220126-太平洋-恺英网络-002517.SZ-业绩符合预期_多维度IP领航产品大年_4页_706kb

恺英网络 (002517) 总结

核心内容概述

恺英网络（002517）是一家专注于移动游戏开发与发行的公司，近年来在业绩和产品布局方面表现突出。公司2021年度预计实现归母净利润5.50-6.50亿元，同比增长209%-265%，扣非后归母净利润4.30-5.60亿元，同比增长457%-625%。公司业绩增长主要得益于移动游戏产品的持续迭代，以及通过出售参股公司股权获得的投资收益和公允价值变动带来的非经常性损益。

主要观点

• 业绩增长显著：公司2021年业绩大幅增长，主要来源于原有游戏的稳定收入以及新产品的良好表现。
• 多维度IP布局：公司2022年计划推出多个IP赛道的游戏产品，包括传奇类、轻度IP、文学漫画类和原创IP，进一步拓展产品线并提升品牌影响力。
• 战略验证：公司聚焦游戏主页，强化研发、发行和投资+IP三大业务体系的战略在2021年已初见成效。
• 盈利预测乐观：预计公司2021-2023年营业收入分别为21.81/26.84/31.28亿元，归母净利润分别为6.11/6.90/8.45亿元，对应PE分别为18/16/13倍，给予“买入”评级。
• 风险提示：存在新品表现不及预期、实控人变更、行业政策与监管变化等风险。

关键信息

股票数据

• 目标价：6.40元
• 昨收盘：5.15元
• 总股本/流通：2,153/1,648百万股
• 总市值/流通：11,085/8,488百万元
• 12个月最高/最低：6.16/3.76元

盈利预测与财务指标

资产负债表（百万）

现金流量表（百万）

利润表（百万）

预测指标

投资评级说明

• 行业评级：

  • 看好：行业整体回报高于市场整体水平5%以上；
  • 中性：行业整体回报介于市场整体水平-5%与5%之间；
  • 看淡：行业整体回报低于市场整体水平5%以下。

• 公司评级：

  • 买入：预计个股相对大盘涨幅在15%以上；
  • 增持：预计个股相对大盘涨幅介于5%与15%之间；
  • 持有：预计个股相对大盘涨幅介于-5%与5%之间；
  • 减持：预计个股相对大盘涨幅介于-15%与-5%之间。

销售团队信息

重要声明

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