20250902-东吴证券-资金流向和中短线指标体系跟踪（十七）_上半年_汇金买了哪些ETF_32页_1mb

六个月汇金ETF持仓分析和市场流动性总结

• 这是核心报告特点，请仔细审阅: 分析了2025年上半年汇金对ETF的持仓情况，以及宏观经济、微观资金流动性和中短线指标。
• 主要结论：
  • 汇金持有A股ETF总规模1.29万亿元，占A股ETF总规模42%，增持宽基ETF，减少部分行业主题ETF。
  • 宏观流动性稳健，央行净投放资金4961亿元，债券震荡，人民币加速升值。
  • A股微观市场放量上涨，资金净流入扩大，散户、杠杆资金和外资均为推手，融资余额接近历史高位。
  • 公募基金新发活跃，ETF资金流向分化，周期和TMT相关ETF受青睐。
  • 中短线指标如股汇对冲指数发出提示信号，而A/H对冲指数未到预警。
  • 风险包括经济复苏不确定、海外衰退和地缘政治事件，可能导致投资偏差。

关键数据和观察:

• 汇金ETF持仓: 总持仓1.29万亿元，宽基ETF增2363亿元；增持有沪深300医药、酒ETF，减持中证医疗、食品饮料ETF。
• 宏观流动性: 资金面均衡偏松，利率温和上升，人民币升值。
• 微观A股资金: 成交额日均2.98万亿元，融资余额2.25万亿元；散户和杠杆资金流入创高。
• 公募动态: 偏股基金新发224亿元，行业/主题ETF净流入487亿元。
• 中短线指标: 股汇对冲指数回落，表明A股与汇率联动可能强化；A/H对冲指数显示A股短期超涨但未预警。
• 风险提示: 经济、海外和地缘政治不确定性。

此总结覆盖报告核心内容，便于快速参考。