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钢铁行业动态跟踪总结（10月27日-10月31日）

核心内容概览

本报告对钢铁行业近期的矿山、钢厂、钢贸商动态进行了跟踪分析，涵盖产量、库存、需求变化及市场预期等多个方面。整体来看，行业处于调整阶段，矿山与钢厂库存有所上升，钢贸商库存持续下降，市场对矿价与钢价的预期偏弱。

主要观点

矿山动态

• 国内矿山产能利用率下降：10月31日，全国70家样本矿山企业日总产量10.84万吨，产能利用率60.80%，较上次下降0.40%。
• 铁精粉库存增加：全国主要港口铁精粉总库存166.8万吨，较上次增加4.80万吨。
• 外矿发货与到港量下降：10月20日-10月26日，海外铁矿石发货总量1936.3万吨，较上次下降74.6万吨；中国北方6大港口到港量1085万吨，较上次下降120万吨。
• 港口库存上升：全国主要港口铁矿石库存总量10718万吨，较上次增加137万吨。
• 外矿库存增加，内矿库存下降：10月23日，样本钢厂进口矿平均库存30.91万吨，上升2.33万吨；国产矿平均库存1.20万吨，下降0.03万吨。
• 进口矿配比上升：样本钢厂平均使用进口矿配比91%，较上次增加2%。
• 炼焦煤库存上升：10月31日，50家样本钢厂及53家独立焦化企业炼焦煤总库存量1142.02万吨，环比增加3.02%；炼焦煤平均可用天数15.03天，较上次增加0.73天。

钢厂动态

• 检修高炉容积占比上升：10月31日，全国样本钢厂检修高炉容积占比12.82%，较上次增加0.09%；影响日均铁水产量14.74万吨。
• 亏损企业数量减少：样本钢厂亏损59家，较上次减少8家；亏损比例36.20%，较上次下降4.91%。
• 区域库存差异明显：华东、华中、华南、西南、华北、西北、东北地区库存均出现不同程度的下降。

钢贸商动态

• 社会库存全面下降：10月27日-10月31日，各地区钢材社会库存全面下降，降幅显著。
• 终端采购量减少：上海市场样本终端线螺周采购量16810吨，环比减少1120吨，降幅6.25%。

关键信息

矿山

• 国内矿山产能利用率：60.80%，较上次下降0.40%。
• 外矿发货量：1936.3万吨，较上次下降74.6万吨。
• 港口库存：10718万吨，较上次增加137万吨。
• 进口矿配比：91%，较上次增加2%。
• 炼焦煤库存：1142.02万吨，环比上升3.02%；平均可用天数15.03天。

钢厂

• 检修高炉数量：44座，与上次持平。
• 检修容积占比：12.82%，较上次增加0.09%。
• 亏损企业数量：59家，较上次减少8家；亏损比例36.20%，较上次下降4.91%。
• 进口矿库存：30.91万吨，上升2.33万吨；国产矿库存1.20万吨，下降0.03万吨。

钢贸商

• 社会库存总量：1043.39万吨，环比下降3.41%。
• 终端采购量：上海市场线螺周采购量16810吨，环比下降6.25%。
• 库存降幅分布：
  • 螺纹钢：环比下降5.14%
  • 线材：环比下降5.71%
  • 热卷：环比下降2.33%
  • 冷轧板：环比下降0.47%
  • 中厚板：环比下降0.68%

市场预期

• 矿价：市场预计本周矿价以跌为主，东北、华北、华东、华南市场看跌比例分别为80%、60%、60%、71%。
• 钢价：整体呈现稳中偏弱趋势，螺纹钢、中厚板、冷轧板、热轧板价格预期中看跌比例分别为24.47%、28.81%、38.55%、28.45%。

风险提示

1. 宏观经济持续企稳：可能对行业需求形成支撑。
2. 地产需求下行风险：影响钢材终端消费。
3. 行业盈利持续恢复：需关注盈利恢复的可持续性。

重点公司盈利预测

行业评级说明

• 买入：预期未来12个月内，股价表现强于大盘10%以上。
• 持有：预期未来12个月内，股价相对大盘的变动幅度介于-10%～+10%。
• 卖出：预期未来12个月内，股价表现弱于大盘10%以上。

联系方式

• 分析师：冯刚勇、李莎、王招华
• 邮箱：fgy@gf.com.cn, lisha@gf.com.cn
• 电话：020-87555888-8804, 020-87555888-8681, 021-60750607

附注

• 本报告数据来源：公司财务报表、我的钢铁网、广发证券发展研究中心。
• 部分数据为两周或更长时间更新一次，如遇未更新则延用最近一期数据。