20171231-川财证券-电气设备行业周报_静待补贴落地_关注高镍正极_13页_967kb

报告摘要

川财周观点总结

核心内容

本报告为川财证券股票研究部发布的2017年12月31日电气设备行业周报，重点分析了新能源汽车政策、市场行情、行业动态及电池材料价格走势。报告指出，2017年12批新能源汽车推荐车型目录中，多数乘用车纯电动续航里程在150-200km之间，电池能量密度在90-120Wh/kg范围内，主要受补贴政策影响。2018年新能源汽车补贴政策预计将对客车和专用车单位千瓦时补贴金额下降、补贴上限下调近40%，而乘用车补贴上限最高可达6.05万元/辆，并引入双系数（能量密度，百公里电耗）作为补贴影响因素。

若最终补贴方案与网传版本差距不大，预计成本补贴比最为合适的车型将成为市场主流，新能源乘用车综合性能将更加贴近市场需求。同时，预计2018年电池出货量或将略超预期，主要由于乘用车为主要增量的驱动逻辑延续，且纯电动续航里程提升对单车带电量的影响高于百公里电耗下降的削减。报告建议关注高镍正极的投资机会。

主要观点

新能源汽车补贴政策影响深远：2018年新能源汽车补贴政策调整将促使车企更注重成本效益，推出性能更优的车型。
新能源乘用车市场前景向好：随着补贴政策的调整，新能源乘用车的综合性能将更加贴近市场需求，成为市场主流。
电池出货量有望超预期：2018年电池出货量可能略高于预期，主要受益于乘用车市场的持续增长及续航里程的提升。
高镍正极材料投资价值凸显：在新能源汽车政策导向下，高镍正极材料可能成为重点投资方向。

关键信息

市场行情回顾

整体市场表现：本周上证综指上涨0.31%，电气设备指数上涨0.39%，新能源指数下跌0.66%。
板块涨跌幅：
- 电力设备板块：宝光股份涨幅最高（9.53%），新宏泰跌幅最大（-9.99%）。
- 新能源板块：泰胜风能涨幅最高（6.06%），珈伟股份跌幅最大（-7.12%）。
- 新能源汽车板块：安凯客车涨幅最高（16.04%），智云股份跌幅最大（-12.13%）。

行业动态

政策动态：
- 国家发改委、国家能源局发布《关于促进生物质能供热发展的指导意见》，明确到2020年生物质热电联产装机容量、成型燃料年利用量、燃气年利用量及供暖面积目标。
- 国家能源局南方监管局发布南方区域跨区跨省电力交易监管办法征求意见稿，涉及市场监管、交易组织、信息披露等内容。
- 山东电力交易中心发布2018年1月份电力直接交易结果，交易电量约37亿千瓦时。
公司公告：
- 微光股份通过高新技术企业认定，享受税收优惠。
- 汉缆股份中标公告，中标金额约2亿元。
- 摩恩电气投资设立子公司，推进不良资产处置业务。
- 长城电工增资子公司，解决经营中的资质和资信问题。
- 瑞康股份出售全资子公司股权，拟分别以1.83亿元与1.3亿元出售两家子公司。
- 恒顺众昇与联想新视界科技有限公司及青岛城市建设投资有限责任公司签署合作框架协议，涉及人工智能、智能汽车等多个领域。