20160905-华创证券-电气设备行业周报_本周持续关注_骗补通报及补贴细则修订进展_16页_1mb

电气设备行业总结

核心内容

本周报告聚焦于新能源汽车及电力设备与新能源行业的政策动态、市场表现、技术前瞻与投资建议，分析重点包括补贴政策调整、行业竞争格局变化、产业链发展动向及重点推荐公司。

主要观点

新能源汽车补贴政策调整

1. 补贴门槛提高：政策强调普惠制将结束，提高整车能耗、动力电池、安全标准及企业诚信要求，提升续驶里程门槛。
2. 补贴机制优化：建立与生产成本、销售规模挂钩的动态调整机制，若补贴需求超预算则按比例下调；补贴拨付方式由事前预拨改为事后清算，加强监管。
3. 增程式燃料电池车获支持：明确燃料电池系统功率与动力电池功率比例等技术要求，防止套利行为，推动产业成熟。

储能与电改进展

1. 电化学储能获政策支持：国家能源局发布政策，明确电储能参与电力辅助服务，支持铅碳电池等技术优先发展。
2. 电改加速落地：售电准入与退出、配网投资建设细则将明确，地方政府积极推行改革，售电代理模式不可持续，能源综合服务成为趋势。
3. 配网资源稀缺：配网是电力交易的关键环节，部分地方电力公司及园区可转型为配售一体售电公司。

关键信息

行业趋势

• 储能行业：政策推动下，铅碳电池有望率先突破。
• 新能源汽车：强者恒强逻辑增强，产业链抢装时点提前，利好龙头企业。
• 电改：售电公司需从单一代理模式向综合能源服务转型。

技术发展

• 碳纤维制造效率提升：新工艺使生产效率提高10倍，烧结时间缩短至5分钟。
• 电池技术进步：松下推出容量提升30%的怠速停止车辆用电池，电池寿命延长至1.8倍。
• 电动液压离合器：捷太格特开发该技术，提升手动车燃效5-10%。

市场表现

• 本周新能源板块整体下跌，风电、核电、光伏、新能源汽车板块跌幅分别为-0.51%、-0.95%、-1.04%、-1.35%。
• 电力设备板块表现较好，华光股份涨幅最高为30.18%。

重点推荐公司及逻辑

行业数据

• 多晶硅价格平稳：市场保持稳定，未出现大幅波动。
• 电池市场回暖：受“金九”影响，市场需求增长，电芯厂家提价。
• 原材料价格：碳酸锂、钴、镍等价格波动较小，整体市场平稳。

个股表现

• 电力设备板块：华光股份涨幅最大（30.18%），通裕重工跌幅最大（-9.93%）。
• 光伏板块：旷达科技涨幅最高（6.08%），彩虹精化跌幅最大（-10.98%）。
• 新能源汽车板块：中信国安涨幅最高（8.39%），中通客车跌幅最大（-11.13%）。
• 风电板块：盈峰环境涨幅最高（5.24%），天顺风能跌幅最大（-5.02%）。
• 核电板块：上海临港涨幅最高（5.01%），东方锆业跌幅最大（-5.02%）。

技术前瞻

• 特斯拉无线充电技术：将支持两驱版，提升用户体验。
• 碳纤维制造效率提升：新工艺使生产效率提高10倍，缩短烧结时间。
• 电池技术进步：松下、捷太格特等企业推出新型电池及电动部件，提升性能与效率。

行业评级

• 行业评级：推荐
• 评级变动：维持

分析师信息

• 张文博：华创证券首席分析师，曾获新财富最佳分析师奖项。
• 黄斌：高级分析师，北京大学理学博士。
• 王秀强：分析师，参与多项能源课题。
• 邱迪：助理分析师，中国矿业大学工学硕士。
• 石坤鋆：助理分析师，贵州财经大学经济学学士。

投资评级体系

• 强推：预期未来6个月内超越沪深300指数20%以上。
• 推荐：预期未来6个月内超越沪深300指数10%-20%。
• 中性：预期未来6个月内相对沪深300指数变动在-10%—10%之间。
• 回避：预期未来6个月内相对沪深300指数跌幅在10%-20%之间。

免责声明

本报告仅供华创证券客户使用，内容基于公开信息，不构成投资建议，市场有风险，投资需谨慎。