20250511-东吴证券-机械设备行业跟踪周报_24年年报总结_未来展望——重点关注内需复苏（通用_检测）_看好装备出海（工程机械_油服_叉车_光伏设备等）_22页_964kb

报告摘要

机械设备行业跟踪周报总结：重点关注内需复苏与装备出海机会

工程机械：2024年报与2025年一季报显示，13家A股企业总营收同比+3%/+11%，归母净利润同比+26%/+41%。需求回暖主要来自国内农村水利建设带动的土方机械复苏及海外降息周期释放的出口需求。2025年4月挖机销量同比+176%，国内+164%、出口+193%，行业处于周期起点，建议重点关注三一重工、中联重科、恒立液压等企业。
通用自动化：工业自动化营收同比+6%，但净利润同比-40%，行业竞争加剧。注塑机行业营收增长23-27%，但净利润下降4%。推荐FA自动化龙头怡合达，注塑机企业海天国际、伊之密。人形机器人领域关注灵巧手及轻量化环节，建议关注兆威机电、恒立液压等企业。
叉车：2024年总营收同比+2%，净利润+9%。海外市场增速下滑但占比提升至45%，国内需求受制造业周期影响低迷。建议关注智慧物流带来的第二成长曲线，重点推荐安徽合力、杭叉集团，关注中力股份与诺力股份。
检测服务：2024年营收同比-4%，剔除医学检测企业后增长4%。2025年Q1营收同比-9%，剔除后增长2%。行业面临政策调整与政府化债机遇，推荐华测检测、苏试试验、广电计量等龙头，关注低空经济、新能源等新兴领域带来的需求。
半导体设备：14家重点企业营收同比+33%/+35%，归母净利润同比+15%/+37%。推荐北方华创、中微公司等前道设备商，关注芯源微、精测电子等低国产化率环节企业。零部件领域建议关注新莱应材、富创精密等。
光伏设备：行业增速承压，2024年营收同比+2%、净利润-57%。重点推荐晶盛机电、高测股份等龙头设备商，关注行业复苏预期。
船舶制造：2024年营收+12%、净利润+103%，在手订单饱满且高价订单占比提升。预计2025年全球船舶交付需求约11亿载重吨，推荐中国船舶、中国动力等企业。纽威股份受益于海工船舶阀门需求。
其他重点：碳化硅材料将成为AR眼镜光学显示核心，推荐晶盛机电、天岳先进。人形机器人领域关注兆威机电的微型电机技术，以及越疆科技的DobotAtom产品。叉车行业建议关注国产替代与出口机会。