20240526-东吴证券-机械设备行业跟踪周报_看好内需筑底外需增长的工程机械；推荐银价上涨带来的光伏新技术设备机会_21页_954kb

机械设备行业跟踪周报（2024年05月26日）

核心观点

1. 工程机械
5月挖掘机内销同比+19%超预期，国内需求持续回暖。2024年1-5月挖掘机销量同比下降9%，降幅收窄，其中国内市场触底维稳。下半年国内基建投资改善叠加更新需求，预计将开启新一轮上行周期；海外出口受高基数和库存影响承压，但下半年高基数效应消失后增速有望回升。推荐三一重工、徐工机械、中联重科、恒立液压。

2. 光伏设备
白银价格上涨驱动降银新技术（0BB&HJT）产业化加速。白银价格从6,000元/KG升至12,000元/KG时，0BB成本节约2-4厘/W，HJT结合30%银包铜技术节约7-8厘/W。HJT技术降本优势显著，国产设备迎来扩产机遇。推荐奥特维（0BB串焊机龙头）、迈为股份（HJT技术龙头）。

3. 叉车
4月行业销量同比+24%，国内需求增长30%。制造业PMI重回枯荣线上，物流业景气延续。平衡重叉车复苏，锂电化率提升，头部企业收入弹性加大。推荐安徽合力、杭叉集团。

4. 通用自动化
4月宏观数据向好，工业机器人及机床产量增长显著。建议关注海天精工、纽威数控等通用自动化领域标的。

重点推荐组合

• 工程机械：三一重工、徐工机械、中联重科、恒立液压
• 光伏设备：奥特维、迈为股份
• 叉车：安徽合力、杭叉集团
• 通用自动化：海天精工、纽威数控
• 检测服务：华测检测、苏试试验
• 半导体设备：晶盛机电、拓荆科技
• 机器人：柏楚电子

风险提示

• 下游固定资产投资不及预期；
• 行业周期性波动；
• 地缘政治及汇率风险。