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尿素周报总结 - 2026年3月14日

核心内容

本周尿素市场呈现情绪反复，但整体需求稳定，刚需支撑市场，价格有所上浮，利润亏损继续缓解。

主要观点

• 供应：本周尿素产量维持高位，日产超过22万吨。尽管有3家煤制企业装置停车，但2家恢复生产，整体开工率保持在93.29%左右，供应端压力不大。
• 需求：农业春耕持续，返青肥需求尚未结束，工业需求稳定，整体市场需求向好。
• 库存：国内尿素企业总库存量为95.76万吨，较上周期减少14.05万吨。国际冲突带动市场情绪，下游接货积极性提升，库存压力可控。
• 成本：气头成本相对稳定，尿素价格有所上涨，利润亏损缓解；煤头成本有所下滑，煤制利润增加。
• 价格结构：基差走弱，山东主流基差为1，较上周下降29；5-9月差为-23，较上周下降10。
• 未来展望：出口政策仍不明朗，国际冲突持续，可能带来情绪波动。国内政策指导价出台后，市场暂稳，但价格已在试探边缘。短期内供需矛盾不明显，深跌风险较小，但需警惕政策加强调控或监管。
• 风险提示：国际能源价格波动、出口政策变化、新增产能进度、淡储抛放节奏。

关键信息

现货市场

• 山东中小颗粒尿素主流出厂价涨至1840元/吨，均价持平。
• 河南、河北、山西等地尿素价格稳定，市场整体高位趋缓。

期现市场

• 本周盘面拉升较大，基差走弱，反映出现货与期货价格之间的差距。
• 尿素主力收盘价、持仓量、月差等数据均显示市场情绪反复，价格波动明显。

供应情况

• 尿素开工率保持高位，煤制和天然气装置开工率均稳定。
• 周度产量维持在153.76万吨左右，供应端相对稳定。

需求情况

• 工业需求稳定，复合肥开工率持续攀升。
• 复合肥企业库存下降，显示需求良好。

海外市场

• 国际地缘冲突持续紧张，印度供应短缺，国际市场尿素价格继续上涨。
• 尿素FOB中国价、CFR巴西、CFR东南亚等价格均有所上涨，价差显示国际市场对中国尿素的需求。

出口情况

• 国内市场仍期待新的出口配额，出口政策不确定性较大。
• 本周中国尿素出口量下降，进口量也保持低位。

利润情况

• 尿素价格高位运行，利润较好。
• 固定床、天然气、水煤浆等不同生产方式的成本和利润均有改善。

库存情况

• 尿素厂家和港口库存均有所下降，显示市场消化能力较强。
• 企业待发订单天数下降，显示下游需求良好，库存压力可控。

数据来源

• 现货价格、开工率、库存等数据来源：钢联、隆众、恒力期货研究院。
• 期现数据来源：钢联、恒力期货研究院。

总结

本周尿素市场在国际冲突和国内政策的双重影响下，情绪反复，但整体供需关系尚不紧张，价格有所上浮，库存下降，利润改善。未来需关注出口政策变化及国内调控力度，以判断市场走势。