20170108-招商证券-招商基础化工行业周报2017年1月第1周_丁二烯_沥青价格涨幅显著_PVC价格继续回落_21页_3mb_3mb

报告摘要

本报告为招商证券发布的2017年1月第1周基础化工行业周报，主要分析了行业整体走势、重点推荐公司、化工品价格及价差变化、行业要闻及上市公司重要公告等内容，为投资者提供行业动态和投资建议。

基础化工板块（申万）本周上涨 3.68%，跑赢上证A指 1.78个百分点。
涨幅排名前五的个股分别为：两面针（+36.07%）、北化股份（+26.47%）、山东海化（+19.61%）、大庆华科（+15.77%）、泰山石油（+15.27%）。
跌幅排名前五的个股分别为：金利科技（-13.26%）、昌九生化（-8.91%）、井神股份（-8.67%）、达志科技（-7.41%）、顾地科技（-6.29%）。

本周上涨的化工子行业共 30个，占比 93.75%，涨幅前三为：石油加工（+7.75%）、聚氨酯（+6.86%）、合成革（+6.60%）。
下跌的子行业共 2个，分别为：氯碱（-0.44%）、其他塑料制品（-0.25%）。

强推个股：华鲁恒升、沧州明珠、新纶科技、新疆天业、万华化学、星源材质。
华鲁恒升：受益于尿素价格上涨，公司具备成本优势，预计2016-2018年EPS分别为0.70元、0.96元、1.18元，对应PE分别为17倍、13倍、11倍，维持“强烈推荐-A”投资评级。
沧州明珠：隔膜项目按计划推进，BOPA薄膜行业持续向好，预计2017年净利润约6.9亿元，PE为21倍，维持“强烈推荐-A”。
新纶科技：收购T&T铝塑膜业务，成为国内最大铝塑膜生产商，预计2016-2018年EPS分别为0.16元、0.28元、0.62元，对应PE分别为140倍、80倍、35倍，维持“强烈推荐-A”。
新疆天业：当前估值较低，氯碱业务销售良好，未来有望拓展特种树脂业务，维持“强烈推荐-A”。
万华化学：受益于原油价格看涨，石化产品价格全面上涨，预计2016-2018年EPS分别为1.43元、1.88元、2.03元，对应PE分别为15倍、11倍、10倍，维持“强烈推荐-A”。
星源材质：锂电池隔膜行业领先，2017年总产能将达3亿平方米，维持“强烈推荐-A”。

月涨幅前五：丁二烯（+33.30%）、重交沥青（+28.98%）、SBS（+23.25%）、丁苯橡胶（+22.54%）、硝酸铵（颗粒）（+21.74%）。
月跌幅前五：液氯（-40.00%）、聚乙烯醇（PVA）（-17.60%）、PVC（乙炔法）（-14.76%）、31%盐酸（-14.29%）、苯酐（-12.71%）。

月涨幅前五：气头硝酸铵价差（+160.26%）、氨纶价差（+132.05%）、己二酸价差（+92.49%）、气头尿素价差（+85.88%）、煤头尿素价差（+33.99%）。
月跌幅前五：天胶-丁苯价差（-441.76%）、天胶-顺丁价差（-295.61%）、丁二烯价差（-276.76%）、三聚磷酸钠价差（-235.39%）、燃料油价差（-219.90%）。

股票名称	评级	2015A EPS	2016E EPS	2017E EPS	2015A PE	2016E PE	2017E PE	2015A ROE	2016E ROE	2017E ROE
海利得	强烈推荐	0.4400	0.6200	0.8100	42.39	30.08	23.02	9.24	10.80	13.40
万华化学	强烈推荐	0.8700	1.4300	1.8800	27.11	16.50	12.55	13.91	19.20	18.40
安诺其	强烈推荐	0.1200	0.2300	0.3800	71.67	37.39	22.63	6.67	11.50	16.10
佰利联	强烈推荐	1.1200	0.2900	0.4100	11.43	44.14	31.22	4.85	6.80	8.90
沧州明珠	强烈推荐	0.3500	0.8200	1.0100	60.97	26.02	21.13	11.98	22.00	22.50
华鲁恒升	强烈推荐	0.9200	0.7000	0.9600	14.88	19.56	14.26	12.30	10.60	10.20
星源材质	强烈推荐	0.7000	0.1600	0.2800	28.59	125.06	71.46	-7.40	--	--