20210505-兴业证券-交通运输行业周报_五一客流同比大幅增长_二三季度强配航空_22页_1mb

报告摘要

交通运输行业周报（4.24-5.4）总结

核心内容

本报告分析了2021年五一假期期间交通运输行业表现，重点跟踪了航空、航运、快递及供应链板块的数据与政策动向，并对重点公司进行了EPS预测与投资建议。

主要观点

航空板块：
- 五一假期前3天，全行业发送旅客1.60亿人次，同比上升119%，较2019年同期上升3.2%。
- 随着疫情好转和需求恢复，航空行业进入复苏阶段，预计2021年第二季度将出现业绩大幅扭亏。
- 国际航线逐步放开，预计6月底美英间航班恢复，全球航空业复苏或于下月开始。
- 2021年是新一轮航空周期的起点，疫情扭转+需求改善+供给萎缩将带来行业拐点。
- 推荐α品种：春秋航空、华夏航空、美兰空港；β品种：吉祥航空、中国国航、东方航空、南方航空、白云机场、首都机场。
航运板块：
- 国际干散货市场运价持续上涨，BDI指数周涨9.3%，年涨359.1%。
- 油运市场仍处于低迷状态，预计在OPEC恢复产量前将持续。
- 集运市场运价继续上涨，行业集中度提升，中长期趋势向上，建议择机配置中远海控。
- 内贸集装箱物流市场发展前景良好，中谷物流是领先服务商。
快递板块：
- 3月全国快递业务量同比增长47.36%，行业需求维持高位。
- 行业竞争激烈，价格战导致单票收入下降，但业务量增长显著。
- 顺丰控股、韵达股份等头部企业盈利空间较大，推荐关注其高端化、头部化趋势。
- 推荐组合：顺丰控股、韵达股份。
公路铁路板块：
- 高速公路在经济下行中表现出稳健性，推荐招商公路、山东高速、宁沪高速、京沪高铁等。
- 铁路运输需求恢复较快，行业具备增长潜力。
供应链板块：
- 大宗商品供应链服务企业具备中长期投资价值，如华贸物流、建发股份、物产中大等。
- 随着供应链集中度提升，头部企业有望获得更高的市场份额。
- 推荐关注具备运营能力和持续开发能力的物流基础运营商和高速公路集团。