20220719-光大证券-通信电子行业周观点第30期（20220717）_积极把握_风光电储+硬科技_的投资机会_18页_2mb

行业研究总结：积极把握“风光电储+硬科技”的投资机会

核心内容概览

本报告聚焦通信与电子行业，分析了当前行业趋势及投资机会，重点围绕新能源+硬科技、汽车电子、半导体和消费电子四大领域展开。尽管上周电子行业整体表现疲软，但部分子行业如储能、汽车电子、半导体等仍展现出较强的市场潜力和发展前景。

主要观点与关键信息

1. 新能源+硬科技：央企引领储能发展，山西储能规模领先

• 行业动态：2022年7月，储能需求显著增长，多个项目发布招标公告，央企成为储能招标的主要参与者。
• 招标情况：华润、华能、华电、国家能源集团、国家电投、南方电网等央企参与，招标规模中出现400MW/800MWh储能电站，标志着储能项目的规模化发展。
• 地区分布：山西储能规模领先，截至2022年已备案34个百兆瓦时储能电站项目，总规模超9.1GW/18.9GWh，项目投资主体涵盖25家企业，其中北京弘盛通和远景能源是主要参与者。

2. 汽车电子：新能源车销量快速增长，比亚迪市场份额领先

• 市场表现：2022年6月新能源乘用车批发销量达57.1万辆，同比增长141.4%，零售销量达53.2万辆，同比增长130.8%，渗透率显著提升。
• 比亚迪表现：6月销量超过13万辆，市场份额达25%，远超特斯拉和上汽通用五菱。
• 技术趋势：汽车智能化正处于“0到1”阶段，预计年底前多家车企将推出搭载激光雷达或智能辅助驾驶系统的新车型，推动汽车电子板块成长。

3. 半导体：台积电Q2业绩强劲，2023年或进入下行周期

• 业绩表现：台积电2022Q2营收181.6亿美元，接近指引上限，毛利率59.1%，高于预期。HPC、物联网和汽车电子业务环比增速均超13%。
• 市场展望：预计2022Q3营收中值为202亿美元，全年有望维持35%以上增长。但2023年半导体周期可能进入下行阶段，库存调整有望在2023年重新平衡。
• 技术发展：N3工艺有望2022H2量产，N3E预计2023H2量产，N2预计2025年投入生产。

4. 消费电子：手机产业承压，VR与汽车电子值得关注

• 市场趋势：舜宇光学手机镜头出货量持续下滑，而车载镜头和手机摄像模组则保持增长，显示出消费电子向汽车电子的转型趋势。
• 投资方向：建议关注VR、汽车电子及机器人领域，相关企业包括创维数字、歌尔股份、三利谱、立讯精密、东山精密、安洁科技等。

建议关注的行业与公司

新能源+硬科技

• 储能：法拉电子、英维克、科华数据、欣旺达、鹏辉能源、德赛电池
• 海风：中天科技、亨通光电
• IGBT：宏微科技、斯达半导、新洁能、士兰微、扬杰科技
• 光伏：江海股份、意华股份

汽车电子

• 智能座舱：均胜电子、华安鑫创
• 连接器：永贵电器、鼎通科技、电连技术、瑞可达、徕木股份
• 传感器：四方光电、奥迪威
• 卫星导航定位：华测导航
• ARHUD：水晶光电

半导体

• 功率半导体和IGBT产业链：宏微科技、斯达半导、新洁能、士兰微、扬杰科技
• DDR5：聚辰股份、澜起科技
• 车规SoC&MCU：国芯科技、晶晨股份、富瀚微
• 打印机：纳思达
• 半导体材料：江丰电子

消费电子

• VR：创维数字、歌尔股份、三利谱
• 汽车电子：立讯精密、东山精密、创世纪
• 机器人：安洁科技、世运电路

风险分析

• 半导体行业：下游需求不及预期、中美贸易摩擦反复、疫情加剧
• 其他行业：安防行业需求不及预期、车载市场拓展业务不及预期、新品研发进展不及预期、市场竞争加剧等

数据跟踪

• 通信行业：上周下跌0.94%，行业排序第5位，跑赢沪深300指数3.13个百分点。
• 电子行业：上周下跌4.87%，行业排序第27位，跑输沪深300指数0.80个百分点。
• 主要指数：沪深300下跌4.07%，创业板指下跌2.03%，万得全A指数下跌3.00%。

投资建议

• 通信行业：买入（维持）
• 电子行业：买入（维持）

行业趋势与前景

• 新能源+硬科技：随着政策推动和技术进步，储能行业将迎来快速发展，尤其在风电、光伏、共享储能等领域。
• 汽车电子：新能源汽车销量快速增长，推动汽车电子板块需求提升，未来几年内将受益于汽车“新四化”趋势。
• 半导体：台积电等企业表现强劲，但预计2023年将进入下行周期，需关注库存调整和产能变化。
• 消费电子：手机产业承压，但汽车电子、VR等新兴领域增长潜力大。

作者信息

• 分析师：刘凯、石崎良、蔡微未、朱宇澍
• 联系人：孙啸、杨德珩、于文龙、何昊、王之含

以上总结涵盖了文档中的核心内容、主要观点和关键信息，结构清晰，便于快速了解行业动态与投资方向。