> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 烧碱周报（SH）总结 ## 核心内容概述 本报告分析了2026年6月8日烧碱市场的主要供需情况、价格走势及投资策略，综合判断当前市场为震荡态势，需关注月差机会。 --- ## 主要观点及策略 ### 供给端 - **产量**：本周烧碱折百产量为84.06万吨，环比下降2.39%。 - **产能利用率**：10万吨及以上烧碱样本企业产能利用率80.3%，环比上升0.9%。 - **检修情况**：本周有2套氯碱全停检修，1套轮检，3套设备检修恢复，但部分尚未满产，叠加部分区域设备临时降负，限制了氯碱负荷提升。 - **区域产量**： - 山东氯碱负荷86.4%，环比上升3.9%。 - 中国熔盐法片碱样本企业周产量增加6.52%，西北熔盐法片碱样本企业周产量增加2.07%。 ### 需求端 - **氧化铝开工**：有所下滑，非铝需求疲软。 - **粘胶短纤行业**：产能利用率84.20%，环比下降1.29%。 - **印染行业**：开机率50.58%，同比大幅下降11.09%。 - **出口情况**： - 2026年4月液碱出口量443,502.6吨，同比33.6%，环比20.2%。 - 1-4月累计出口量1,293,061.3吨，同比10.1%。 - 4月液碱出口均价302美元/吨，环比上涨21.5%。 ### 库存情况 - **液碱库存**：20万吨及以上固定液碱样本企业厂库库存50.49万吨（湿吨），环比下调3.51%，同比上调28.62%。 - **库容比**：全国液碱样本企业库容比30.33%，环比下降1.58%。 - **区域库存变化**： - 华中库存减少2.86%，华东库存减少5%。 - 西北、华南、西南库容比环比上涨，华北、华中、华东、东北库容比环比下降。 ### 基差与估值 - **基差**：当前主力合约基差在-60附近，盘面价格升水。 - **估值**：现货价格处于中位，主力合约升水，整体估值偏空。 ### 宏观因素 - **美伊冲突**：缓和，氯碱工厂停产不及预期。 ### 投资观点 - **市场趋势**：短期震荡，建议保持观望，谨慎追空。 - **交易策略**：单边与套利策略暂无明确建议。 --- ## 价格与库存数据回顾 ### 主要氯碱价格 | 品种 | 最新（元/吨） | 上周（元/吨） | 涨跌（幅） | |----------------|--------------|--------------|------------| | 期货价格 | 1935.0 | 1937.0 | -0.10% | | 山东32碱 | 1875.00 | 1875.00 | 0.00% | | 山东50碱 | 1020.00 | 1020.00 | 0.00% | | 江苏32碱 | 800.0000 | 820.0000 | -2.44% | | 内蒙99碱 | 2350 | 2350 | 0.00% | | 新疆99碱 | 2200 | 2200 | 0.00% | ### 月差与价差 | 项目 | 最新（元/吨） | 上周（元/吨） | 涨跌（幅） | |------------------|--------------|--------------|------------| | 主力-次主力 | -103 | -184 | -44.02% | | 近月-连1 | -38 | 4 | -1050.00% | | 近月-主力 | -38 | 4 | -1050.00% | | 32-50价差 | 165 | 165 | 0.00% | | 50-99价差 | 1610.00 | 710.00 | 126.76% | | 纯碱-液碱价差 | -300.63 | -300.63 | 0.00% | | 外贸-内贸价差 | 92.208 | 91.29 | 1.01% | ### 持仓变化 - **烧碱01合约**：持仓量逐步上升，最终达到15,000手。 - **烧碱05合约**：持仓量在2024年11月14日达到60,000手，之后有所波动。 - **烧碱09合约**：持仓量在2026年3月26日达到50,000手。 - **总持仓量**：整体呈上升趋势，最高达到360,000手。 --- ## 上游产量与成本 ### 电价 - **山东电价**：夏季用电高峰来临，电价上涨。 - **江苏电价**：周内略有波动，总体维持在0.57-0.60元/度区间。 - **浙江电价**：维持在0.53-0.60元/度区间。 - **蒙西电价**：整体呈上升趋势，2026年6月均价0.54元/度。 - **蒙东电价**：2026年6月均价0.45元/度。 ### 氯碱利润 - **中国氯碱利润**：整体呈下降趋势，部分区域如山东利润显著下滑。 - **山东氯碱利润**：本周期内由-31.96元/吨降至-356.41元/吨。 - **西北氯碱利润**：由647.35元/吨降至428.15元/吨。 - **其他地区**：江苏、浙江、内蒙古、新疆氯碱利润波动较大，整体偏弱。 --- ## 下游需求与价格 ### 氧化铝价格 - **山东氧化铝价格**：本周小幅回落，价格为2700元/吨。 - **山西氧化铝价格**：维持在3000元/吨左右。 - **广西氧化铝价格**：维持在3500元/吨左右。 - **河南氧化铝价格**：维持在2700元/吨左右。 ### 粘胶短纤价格 - **华东粘胶纤维价格**：本周维持在13000元/吨左右，整体呈震荡趋势。 ### 印染开机率 - **浙江地区印染企业**：平均开机率为50.58%，同比大幅下降11.09%。 --- ## 总结 - **供需基本面**：烧碱供应逐渐收紧，但需求疲软，库存总体呈震荡走势。 - **价格走势**：现货价格小幅反弹，期货价格区间震荡。 - **投资建议**：短期震荡，建议保持观望，关注月差机会。 - **风险提示**：需关注液氯价格变动、电价政策调整及全球经济衰退对市场的影响。