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纯碱早报 2026-6-8 总结

核心内容

本报告分析了2026年6月8日纯碱市场的基本面、期货行情、现货价格、供需情况及库存数据，提供了对市场走势的判断和风险提示。

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一、每日观点

1. 基本面分析

• 供应：近期检修结束，供应预期增加。
• 需求：浮法玻璃和光伏玻璃日熔量整体下滑，终端需求疲软。
• 库存：全国纯碱厂内库存达到171.78万吨，处于历史同期高位。
• 综合判断：整体偏空。

2. 基差情况

• 河北沙河重质纯碱现货价为1110元/吨，SA2609收盘价为1162元/吨，基差为-52元。
• 期货升水现货，但整体偏空。

3. 库存变化

• 全国纯碱厂内库存较前一周增加1.23%，仍高于5年均值。
• 偏空。

4. 盘面走势

• 价格运行在20日线下方，且20日线向下。
• 偏空。

5. 主力持仓

• 主力合约净空，且空头增加。
• 偏空。

6. 预期走势

• 短期内预计纯碱价格低位偏弱运行。

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二、影响因素总结

利多因素

1. 下游浮法玻璃冷修乏力，生产持稳。
2. 纯碱进入季节性检修高峰，产量损失较多。

利空因素

1. 远兴能源二期产线开工负荷提升，预计产量维持高位。
2. 光伏玻璃减产，对纯碱需求走弱。

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三、主要逻辑与风险点

主要逻辑

• 供给高位：纯碱供应增加，库存处于历史高位。
• 需求疲弱：浮法玻璃和光伏玻璃需求持续下滑，终端市场承压。
• 供需错配：行业整体呈现供过于求的格局，尚未有效改善。

风险点

1. 下游冷修不及预期：若浮法和光伏玻璃冷修进度不如预期，可能缓解需求疲软。
2. 宏观利好超预期：若出现宏观层面利好因素，可能带动市场情绪反转。

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四、期货行情

项目	前值	现值	涨跌幅
主力合约收盘价	1182元/吨	1162元/吨	-1.69%
重质纯碱：沙河低端价	1130元/吨	1110元/吨	-1.77%
主力基差	-52元	-52元	0.00%

• 基差：期货升水现货，但整体偏空。
• 趋势：价格在20日线下方运行，且20日线向下，表明短期承压。

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五、现货行情

• 现货价格：河北沙河重质纯碱市场低端价为1110元/吨，较前一日下跌20元/吨。
• 市场走势：整体呈现弱势，价格持续走低。

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六、基本面分析——供给

1. 纯碱生产利润

• 华北氨碱法：当周利润为-121.80元/吨。
• 华东联产法：当周利润为-11.50元/吨。
• 趋势：生产利润持续下滑，显示成本压力大，市场供过于求。

2. 开工率与产能产量

• 周度开工率：75.31%，略高于平均水平。
• 周度产量：71.73万吨，其中重质纯碱产量为38.78万吨，处于历史高位。
• 趋势：供应端压力较大，进一步影响市场价格。

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七、基本面分析——需求

1. 浮法玻璃

• 日熔量：全国浮法玻璃日熔量为14.69万吨。
• 开工率：69.88%，较前期有所下降。
• 趋势：浮法玻璃需求疲软，进一步拖累纯碱市场。

2. 光伏玻璃

• 在产产能：2025年为89000吨/日，2026年产能有所波动。
• 价格走势：2026年光伏玻璃2.0mm单镀价格整体走低，市场需求疲软。
• 趋势：光伏玻璃减产对纯碱需求形成压制。

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八、基本面分析——库存

• 库存总量：全国纯碱厂内库存为171.78万吨，较前一周增加1.23%。
• 库存水平：高于5年均值，表明市场供需失衡。
• 趋势：库存压力持续存在，不利于价格反弹。

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九、总结

主要观点

• 市场整体偏空：纯碱市场面临供给增加、需求疲软、库存高企等多重压力。
• 短期走势：预计价格将维持低位偏弱运行。
• 关注点：下游冷修进度、宏观利好、库存变化是影响市场走势的关键因素。

关键信息

• 现货价格：河北沙河重质纯碱低端价为1110元/吨。
• 主力基差：SA2609收盘价为1162元/吨，基差为-52元。
• 库存水平：全国纯碱厂内库存171.78万吨，高于5年均值。
• 产量：纯碱周度产量为71.73万吨，重质纯碱产量为38.78万吨，处于历史高位。
• 需求：浮法玻璃和光伏玻璃日熔量持续下滑，对纯碱需求形成压制。

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十、免责声明

• 本报告为大越期货股份有限公司所有，未经授权不得使用。
• 报告基于公开资料及实地调研，不保证数据的准确性、可靠性及完整性。
• 报告仅作参考，不构成投资建议，投资者需独立判断。