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PVC期货早报总结（2026年6月8日）

一、核心内容概述

本报告分析了2026年6月8日PVC期货市场的主要基本面、基差走势、库存情况、期货行情以及主力合约的持仓变化，为市场参与者提供了关于PVC供需、成本、价格走势及市场预期的综合分析。

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二、主要观点

1. 基本面分析

• 供给端：2026年5月PVC产量为187.4028万吨，环比减少6.20%。本周样本企业产能利用率为67.79%，环比略有下降。电石法企业产量环比减少2.70%，而乙烯法企业产量环比增加7.00%。
• 需求端：下游整体开工率为41.78%，环比减少0.15个百分点，低于历史平均水平。其中，型材开工率环比增加0.87个百分点，高于历史平均水平；管材、薄膜、糊树脂开工率均低于历史平均水平。
• 成本端：电石法利润为-378.32元/吨，亏损环比减少22.00%；乙烯法利润为-567.32元/吨，亏损环比减少18.00%。双吨价差为2108.45元/吨，利润环比增加0.10%。
• 库存情况：厂内库存为29.5998万吨，环比增加3.12%。其中，电石法厂库增加6.47%，乙烯法厂库减少3.45%。社会库存环比减少0.52%，生产企业在库库存天数为4.75天，环比增加1.06%。

2. 基差走势

• 06月05日，华东SG-5现货价格为4830元/吨，09合约基差为3元/吨，显示现货升水期货。

3. 期货行情

• 价格走势：09合约期价收于MA20下方，MA20向下，整体趋势偏空。
• 主力持仓：主力净空，空头增加，市场情绪偏空。
• 预期区间：PVC2609合约预计在4715-4819元/吨区间震荡。

4. 利多与利空因素

• 利多因素：供应复产，电石与乙烯成本支撑，出口利好。
• 利空因素：总体供应压力反弹，库存持续高位，消耗缓慢，内外需疲弱。

5. 风险点

• 内需政策落地的实现程度
• 出口走势
• 原油走势
• 烧碱、电石法成本支撑走势

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三、关键信息汇总

1. 周度库存

• 企业库存：29.60万吨，环比增加3.12%
• 电石法厂库：20.24万吨，环比增加6.47%
• 乙烯法厂库：9.36万吨，环比减少3.45%
• 社会库存：52.70万吨，环比减少0.52%
• 库存可产天数：4.75天，环比增加1.06%

2. 下游开工率

• 型材开工率：41.74%，环比增加0.87个百分点
• 管材开工率：35.40%，环比增加0.80个百分点
• 薄膜开工率：48.21%，环比减少2.15个百分点
• 糊树脂开工率：67.80%，环比增加1.09个百分点

3. 周度利润

• 电石法利润：-378.32元/吨，环比改善22.43%
• 乙烯法利润：-567.32元/吨，环比改善18.20%

4. 周度成本

• 电石法成本：5041.82元/吨，环比下降2.03%
• 乙烯法成本：5988.57元/吨，环比下降3.80%

5. 周度产量及减损量

• PVC产能利用率：67.79%，环比下降0.85%
• 电石法产能利用率：76.67%，环比下降2.70%
• 乙烯法产能利用率：46.90%，环比上升7.00%
• 电石法产量：32.76万吨，环比下降2.70%
• 乙烯法产量：8.51万吨，环比上升7.00%
• 检修减损量：19.60万吨，环比上升1.83%

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四、图表与数据趋势

1. 基差走势

• 基差数据表明，近期PVC期货与现货之间的价差较小，现货相对期货升水。

2. 期货价格走势

• 09合约期价收于MA20下方，显示市场偏空趋势。

3. 主力合约持仓变化

• 前5净持仓变动和前20净持仓变动显示空头力量增强，市场情绪偏空。

4. 电石法与兰炭价格走势

• 电石法成本和利润数据表明，成本和利润均有所下降，但亏损幅度缩小。
• 兰炭价格和开工率数据显示兰炭产量略有波动，但整体保持稳定。

5. 电石价格走势

• 电石价格在2026年有所下降，但整体波动不大。

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五、结论

当前PVC市场整体处于中性至偏空状态，主要受供需关系、成本变化及库存水平影响。虽然供应端有所缓解，但需求端依然疲软，出口价格优势存在，但整体市场仍面临较大的不确定性。建议投资者关注宏观政策及出口动态，同时注意成本端的波动风险。PVC2609合约预计在4715-4819元/吨区间震荡。