20250419-国联期货-碳酸锂周报_利多利空因素交织_灵活交易_20页_1mb

碳酸锂周报总结

核心内容概览

2025年4月19日发布的碳酸锂周报指出，当前市场利多与利空因素交织，建议以灵活交易为主，静待关税博弈的后续发展。报告从供应端、需求端、库存、成本以及政策等多个维度对碳酸锂市场进行了全面分析。

主要观点

供应端

• 国内锂盐厂：周度开工率环比下降1.83%，其中锂辉石端下降3.16%，云母端下降0.58%，盐湖端因季节性因素小幅回升0.6%。
• 周度产量：碳酸锂周度产量为17388吨，环比下降574吨，其中锂辉石端产量下降550吨，锂云母端下降50吨，盐湖端略有增长30吨。
• 进口情况：2月份碳酸锂进口量为1.2万吨，环比下降0.78万吨。同时，2月份还进口了硫酸锂。赣锋锂业Mariana盐湖一期2万吨氯化锂项目于2月初投产，对中资企业在南美锂盐产能的释放值得关注。

需求端

• 磷酸铁锂：4月份预计环比增产1%至26万吨，三元材料预计环比增产7%至6.2万吨。
• 新能源汽车销量：2月新能源乘用车销量累计同比增52%，3月厂商批发销量达114万辆，累计批发销量286万辆，同比增43%。
• 储能需求：1-2月份储能中标容量达22.78GWh，同比增95%。2月初取消强制配储政策对铁锂需求有一定影响。

库存与成本

• 库存情况：碳酸锂周度库存连续10周环比上升，本周达13.16万吨，环比增0.06万吨。
• 仓单注册：仓单注册速度放缓，截至本周五为29562吨，周内增加639吨。
• 生产成本：部分锂盐厂通过技改引入有机溶剂萃取技术，预计降低生产成本4000-6000元/吨，但尚未完全验证。

关键信息

关税与政策影响

• 中欧达成电动车关税问题的协议，可能对需求产生一定拉升作用。
• 美国对中国贸易战的持续影响仍是潜在风险。

市场风险提示

1. 美国对中国贸易战的影响
2. 锂盐厂超预期增产
3. 需求不及预期

进口与产能

• 2025年1-2月锂辉石精矿进口量为88万吨，累计同比增0%。
• 澳矿供应依赖于价格，非洲矿则受地缘政治和价格双重影响，非洲原矿进口约25万吨，折合LCE约1万吨。

价格走势

• 电池级碳酸锂：SMM估价为71450元/吨，周内下跌150元/吨（-0.2%）。
• 锂辉石：周内价格下跌2美元/吨（-0.2%），平均价为808美元/吨。
• 锂云母：价格下跌55元/吨（-3.19%），为1670元/吨。
• 小金属价格：钽、铌、铯、铷等小金属价格走势显示，部分品种价格有所波动，但未形成明显趋势。

生产利润

• 外采原料生产利润亏损，进口锂辉石硫酸法直接制取利润为负，锂云母提锂利润也处于亏损状态。

供需平衡

• 根据SMM数据，4月份碳酸锂供需差为0.4万吨，显示市场略显供不应求。
• 2-3月份进口数据中包含硫酸锂，需进一步评估岘下窝矿开工情况及宁德时代冶炼厂的产能释放。

相关品种比价关系

• 碳酸锂与氢氧化锂、钴、镍等品种的比价关系显示，市场对锂盐的相对需求和成本结构有所变化，需持续关注。

数据来源

• 数据来源包括SMM、国联期货研究所、广期所等。

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