20221218-国信期货-沥青_燃料油周报_原油走弱_沥青_燃料油成本支撑松动_32页_4mb

原油走弱与沥青、燃料油市场分析总结

核心内容

本文为国信期货发布的周报，主要分析2022年12月18日原油、沥青及燃料油的市场走势与基本面情况，并对2023年市场走势作出展望。整体来看，原油市场呈现走弱趋势，沥青和燃料油市场则受到成本支撑松动及供需变化的影响，走势偏空或震荡。

主要观点

原油基本面

• 国际原油价格走势：布伦特与WTI原油价格震荡偏弱，原油现货价格同样承压。
• 美国商业原油库存：库存数据未显示明显改善，进一步支撑原油走弱的预期。
• 美联储政策：持续加息以控制通胀，宏观环境对市场情绪形成压制。
• 全球经济预期：市场对全球经济悲观，原油需求预期疲软。
• 操作建议：原油市场整体偏空，操作建议为震荡偏空。

沥青基本面

• 沥青走势：本周沥青价格持续上涨，但需求偏弱。
• 供应情况：全国沥青炼厂开工率约为37.77%，供应逐渐缩紧；库存率约为34.16%，库存回升。
• 区域库存：北方货物向南流动，贸易商开始冬储，区域库存数据有所波动。
• 现货价格：沥青现货价格止跌反弹，部分区域出现小幅回升。
• 操作建议：沥青市场走势震荡，建议以震荡思路应对。

燃料油基本面

• 燃料油价格：受原油走弱影响，燃料油价格下挫明显。
• 需求预期：2023年燃料油需求可能持续低迷，全球市场供应宽松。
• 供应变化：欧盟制裁俄罗斯石油制品，导致大量燃料油流入亚洲市场，亚太供应压力增大。
• 裂解价差：燃料油裂解价差持续扩大，难以修复。
• 国内供应：重油产出相对宽松，但进入需求淡季，供应相对充足。
• 操作建议：燃料油市场整体偏空，建议震荡偏空。

关键信息

原油市场

• 布伦特与WTI原油价格震荡偏弱。
• 美国商业原油库存未见明显改善。
• 市场对全球经济和海上贸易前景悲观，导致原油需求预期下降。
• 原油走势向下，成本支撑松动，对燃料油和沥青形成拖累。

沥青市场

• 全国沥青炼厂开工率下降至37.77%，供应逐渐缩紧。
• 沥青库存率回升至34.16%，需求不足导致库存增加。
• 北方货物向南流动，贸易商开始冬储，市场整体需求相对稳定。
• 沥青现货价格止跌反弹，底部支撑相对稳固。

燃料油市场

• 新加坡高硫燃料油现货价格持续走弱，贴水扩大。
• 新加坡燃油库存增加，显示市场供应压力。
• 美国和日本燃料油库存数据偏高，进一步反映全球供应宽松。
• 燃料油价差扩大，裂解价差难以修复。
• 国内重油产出宽松，但需求进入淡季，供应充足。

后市展望

• 燃料油：2023年需求可能持续低迷，供应宽松导致裂解价差扩大，市场整体偏空。
• 石油沥青：供应逐渐缩紧，库存回升，但需求相对稳定，价格走势震荡。

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