20230409-国信期货-沥青_燃料油周报_市场信心支撑_沥青_燃料油持续走强_27页_2mb

市场信心支撑分析总结

核心内容概述

本报告由国信期货发布，聚焦于沥青与燃料油的市场走势分析，涵盖行情回顾、基本面分析及后市展望等内容，旨在为投资者提供市场动态与操作建议。

主要观点

1. 市场整体表现

• 沥青与燃料油价格近期持续走强，反映出市场信心有所恢复。
• 原油价格反弹，带动燃料油及沥青市场情绪回暖。
• 市场整体处于供需平衡状态，但存在上涨潜力。

关键信息

一、行情回顾

• 沥青走势：价格持续上涨，受原油成本支撑影响显著。
• 燃料油走势：价格表现强势，但涨幅相对温和。
• 低硫燃料油走势：价格波动较小，市场关注度较高。

二、原油基本面

• 国际原油价格走势：价格持续反弹，市场悲观情绪逐步消退。
• 美国商业原油库存：库存水平有所下降，表明需求回暖。
• 国内原油加工量：稳中有升，为燃料油和沥青提供了稳定的原材料供应。

三、沥青基本面

• 山东基差及价差：基差表现稳定，主力与连续价差维持在合理区间。
• 现货价格：价格震荡上行，市场供需关系趋于平衡。
• 炼厂开工率：2022-2023年国内炼厂开工率有所回升，全国开工率约为 44.55%。
• 库存情况：炼厂库存率相对稳定，本周为 33.35%，整体可控。
• 产量与进出口：沥青产量稳步增长，进出口量保持稳定，市场供应逐步恢复。

四、燃料油基本面

• 运费指数：中国干散货运费指数（CDFI）与进口油轮运价指数（CTFI）有所回升，但整体仍低于往年同期。
• 新加坡现货价格：高硫燃料油（180、380）价格维持稳定，市场对新加坡燃料油的贴水情况有所改善。
• 新加坡燃油库存：中质与轻质馏分油库存均有所下降，表明市场去库存趋势。
• 国际燃油库存：美国与日本燃料油库存均呈现下降趋势，市场供应压力有所缓解。
• 燃料油价差：价差维持在合理范围内，市场对燃料油的需求仍保持稳定。

后市展望

燃料油市场

• 短期走势：市场情绪回暖，燃油价格可能维持整理反弹趋势。
• 操作建议：建议采取短多操作策略，关注原油价格是否突破 85美元/桶 的阻力位。
• 供需分析：亚洲市场供应相对宽松，但需求平淡，贸易商采购意愿不强。

沥青市场

• 短期走势：沥青市场处于供需平衡状态，价格震荡上行。
• 操作建议：建议采取震荡思路操作，等待需求旺季的到来。
• 基本面支撑：地方政府专项债发放力度加大，对沥青需求形成利好支撑。
• 炼厂利润：炼厂利润稳定，但受原材料价格上涨与现货价格震荡影响，理论利润有所下降。

操作建议总结

重要免责声明

• 本报告由国信期货撰写编译，未经授权不得复制、发布或分发。
• 报告内容基于公开资料，仅供参考，不构成投资建议。
• 阅读者应自行判断市场风险，国信期货及分析师不承担由此引发的任何后果。

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