20231112-国信期货-货沥青_燃料油周报_原油持续反弹_沥青_燃料油区间操作_27页_2mb

行情回顾

原油市场持续反弹，布伦特与WTI原油价差有所变化，中国胜利原油价格折合人民币维持在较高位置。燃料油价格震荡，美原油库存与战略原油库存变动对价格产生一定影响。

基本面分析

• 原油基本面：国际原油价格震荡，美国商业原油库存持续变化，对市场供需构成影响。
• 沥青基本面：山东地区沥青基差变化，沥青现货价格稳定，炼厂开工率小幅下挫，产量方面各石油集团差异明显，库存水平整体较为可控。
• 燃料油基本面：新加坡市场燃油库存小幅回落，性价比较差，中国干散货运费指数与进口油轮运价指数动态变化，反映贸易运输需求及市场情绪。

后市展望

• 原油价格企稳对沥青、燃料油价格形成底部支撑，需求方面，季节性降温虽在传统淡季，但发电及供暖需求实际支撑作用尚存。
• 供应端，炼厂利润修复，产量稳定，库存处于合理水平，总体维持供需平衡。
• 后市建议：震荡思路为主，高抛低吸，警惕地缘政治变化和季节性需求波动带来的不确定性。

重要免责声明

• 本报告不构成任何投资建议，仅供参考；
• 报告数据来源于公开渠道，其准确性与完整性不作保证；
• 期货投资存在风险，入市需谨慎。