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有色金属晨报总结（2022年7月27日）

核心内容概述

2022年7月27日的有色金属晨报分析了铜、铝、锌、镍及不锈钢等主要品种的市场走势及交易策略，整体市场氛围偏弱，受宏观政策与能源价格波动影响显著，部分品种出现阶段性企稳或反弹迹象。

铜

市场分析

• 价格走势：伦铜昨日继续反弹，国内铜现货市场紧张，主要因进口报关量减少及冶炼厂检修导致产量下降。
• 供应情况：清远江铜检修预计减产1.5-2万吨，废铜供应紧张。
• 库存水平：国内社会库存持续下降，广东库存创同期历史新低。
• 宏观因素：美国6月新屋销售降至2020年4月以来最低，美联储或加息75BP，但市场预期9月可能放缓加息。

主要观点

• 铜价阶段性企稳，或继续呈现反弹趋势。
• 市场情绪与现货支撑共同作用，短期铜价偏强。

铝

市场分析

• 价格走势：沪铝指数略微减仓上涨，但外盘走势强于内盘，主要受海外能源价格高涨支撑。
• 库存情况：国内铝锭及铝棒库存出现累库，对市场形成压力。
• 成本因素：动力煤价格松动，增加下行压力。
• 宏观环境：欧美经济下行压力仍存，美联储加息预期强烈，但存在放缓可能。

主要观点

• 铝价短期震荡整理，需关注美联储加息节奏及经济预警信号。
• 长线空单建议观望，短期操作以震荡思路为主。

交易策略

• 单边：短期震荡，逢高可布局长期空单。
• 套利：可布局当月-3个月正套，关注多铜抛铝等跨品种套利策略。

锌

市场分析

• 价格走势：锌价高开低走，夜盘走弱，整体维持弱势上行。
• 供需情况：供需双弱，炼厂利润空间缩小，北方欠产，下游需求疲软。
• 现货成交：佛山地区消费疲弱，上海地区出货积极，天津地区成交清淡。

主要观点

• 锌价预计震荡整理，属于中等级别的反弹。
• 09合约关注小级别上升趋势线支撑，支撑位在22400元/吨。

交易策略

• 单边：短期震荡为主，长线空单建议观望。

镍&不锈钢

市场分析

• 宏观环境：IMF下调全球经济增长预期至3.2%，通胀预期上升，警告世界可能面临衰退。
• 价格走势：沪镍持仓下降，库存增加，价格下跌；伦镍高开低走，投机度下降，沪伦比升至8.0。
• 原料端：硫酸镍价格弱稳，原料计价模式向加工费模式转变，市场变化较大。
• 不锈钢走势：主力合约换月，继续下行，原料端下行削弱支撑，钢厂复产及累库带来悲观预期。

主要观点

• 镍及不锈钢短期风险放大，操作上建议逢高短空。
• 不锈钢继续承压，但跌幅相对放缓，预计震荡下行。

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