20220708-银河期货-有色金属衍生品晨报_4页_592kb

有色金属晨报总结

一、核心内容概述

2022年7月8日的有色金属晨报分析了铜、铝、锌、镍及不锈钢等金属的市场动态与交易策略。整体来看，市场情绪有所好转，部分金属价格出现反弹，但基本面仍存在不确定性，需关注库存变化、政策影响及宏观经济信号。

二、各金属市场分析

1. 铜

• 价格走势：伦铜昨日反弹，收于7860美元/吨，涨幅3.48%。
• 供应端：进口铜流入量增加，祥光和方圆老线复产，市场出货稳定。
• 需求端：消费恢复缓慢，进入淡季，多地疫情反弹影响市场信心。
• 下游表现：家电和地产类订单疲软，但铜价跌至56000后，部分下游开始补库，成交活跃度回升。
• 总体判断：经济衰退预期引发大宗商品下跌，但铜价已积累大量跌幅，短期存在技术性反弹需求，关注10日均线阻力。

2. 铝

• 价格走势：沪铝高开震荡整理，涨255元/吨至18545元/吨。
• 市场情绪：外围市场普遍上行，欧美股市、原油、基本金属等均上涨，美债收益率下行，市场情绪改善。
• 库存变化：铝锭社会库存去库1.2万吨，铝棒去库0.35万吨，表现一般。
• 宏观因素：地方债提前透支2023年额度，上限约1.5万亿元，用于基建；美国初请失业金人数上升，但美联储人士仍强调控通胀优先。
• 交易策略：短期以轻仓博反弹为主，关注18600~18800的压力位能否突破；长线空单建议观望。

3. 锌

• 价格走势：沪锌高开震荡整理，涨470元/吨至23385元/吨。
• 库存变化：社会库存持续去化，较周一减少1.21万吨。
• 海外影响：欧洲能源价格上涨，对冶炼形成压制；美国天然气价格反弹。
• 宏观因素：美联储布拉德主张7月加息75个基点，但认为经济衰退预测不可靠。
• 交易策略：短期维持轻仓博反弹思路，支撑位23100附近，压力位24000附近。

三、镍&不锈钢

• 价格走势：伦镍收跌0.83%至21400美元/吨；沪镍高开回落，收于165550元/吨，沪伦比升至7.68。
• 基本面：国内镍铁过剩，硫酸镍原料供应增加，挤压镍豆消费；印尼关税传言导致伦镍风险积累。
• 库存情况：仓单集中于一家交易商，占比50%-79%，短期适宜偏空对待。
• 不锈钢：社库连续六周去库，成本端下行速度放缓，增强底部支撑；但成本线以上供应弹性较大，限制反弹空间。
• 库存数据：全国不锈钢社会库存总量81.63万吨，环比下降3.60%，其中300系库存环比下降8.45%。
• 市场影响：无锡市场钢厂到货减少，部分客户按订单刚需补货，钢厂前置资源压力缓解。

四、主要观点总结

• 铜：短期技术性反弹可能，但消费恢复缓慢，需关注疫情和经济衰退预期。
• 铝：市场情绪改善，库存去化，但需求仍疲软，短期反弹思路为主。
• 锌：库存持续去化，情绪好转，短期反弹空间有限，需关注压力位。
• 镍：受海外因素和国内供应影响，短期偏空，建议关注均线附近操作。
• 不锈钢：库存持续去库，成本支撑增强，但供应弹性限制反弹动力，短期观望。

五、关键信息汇总

六、作者与免责声明

• 作者信息：王颖颖，银河期货研究员，期货从业证号F3039600，投资咨询证号Z0014913。
• 免责声明：本报告仅供参考，不构成投资建议。银河期货不对因使用本报告导致的损失承担责任。

七、联系方式

• 银河期货有限公司 大宗商品研究所
• 北京地址：北京市朝阳区朝外大街16号中国人寿大厦11层
• 上海地址：上海市虹口区东大名路501号白玉兰广场28楼
• 网址：www.yhqh.com.cn
• 邮箱：wangyingying_qh1@chinastock.com.cn
• 电话：400-886-7799