20230424-东吴证券-纺织服饰行业月报_3月品牌服饰复苏向好_23Q1业绩有望超预期_21页_1mb

纺织服饰行业月报·东吴证券

投资要点

◼ 近期行情回顾：2023年4月纺织服装板块下跌35.9%，跑输大盘。

◼ 品牌零售复苏向好：

• 3月社零、服装零售额同比+1060%、+1770%，消费信心持续好转。
• 线上GMV仍略降，运动服饰、高端女装表现稳健，男装增速领先。

◼ 纺织出口边际改善：

• 3月整体出口同比+148%，主要由积压订单释放驱动，结构上看一带一路国家表现亮眼。

◼ 行业建议：

• 品牌服饰：重点推荐比音勒芬、海澜之家、报喜鸟；建议关注森马服饰（Q1或超预期）、罗莱生活。
• 纺织制造：推荐申洲国际、华利集团（出口型龙头），关注伟星股份（国产替代）。

风险提示

• 疫情反复、消费信心疲软、棉价波动、汇率风险。