20231104-山西证券-煤炭行业周报_月度长协价格上调_关注迎峰度冬需求回升_20页_8mb

煤炭行业周报总结（20231030-20231105）

本周报告覆盖煤炭行业动态，重点分析动力煤、冶金煤和焦钢产业链的供需状况。主要发现：

• 动力煤：受淡季效应影响，价格有所回调，产地和港口库存上升。预计迎峰度冬需求回升，支撑价格稳中有升；国际能源价格波动可能影响进口煤。

• 冶金煤：供应受限于安监政策，需求因环保限产下滑，价格回落；海内外价差缩小，进口增长有限。长期需求或随稳经济政策恢复。

• 焦钢产业链：焦炭价格首轮提降，供需双弱。钢材需求回暖可能拉动焦炭需求，预计价格底部支撑强。

• 煤炭运输：运价弱势运行，货船比上升，市场成交低迷。

• 板块表现：中信煤炭指数微跌，采选子板块回调，但煤化工板块小幅上涨。个股如淮北矿业和潞安环能表现较好。

• 投资建议：推荐关注兖矿能源（受益于海外煤价上涨）、广汇能源（产能释放）、潞安环能等焦煤股，以及高股息股如中国神华。市场预期四季度需求改善，煤炭安全边际提升。

• 风险提示：供给超预期释放、需求不及预期、进口煤涌入等。

报告强调，全球能源危机持续，煤炭价格支撑力强，但需警惕政策变化和市场不确定性。