20240423-紫金天风-双焦周报_升水格局难改_节前补库行情或到尾声_34页_4mb

焦煤焦炭市场简报（截至2024年4月）

核心观点

• 焦煤市场情绪向好：成交活跃，主要煤种价格自底部上涨150-300元/吨，蒙5#原煤报价升至1350-1380元/吨。下游拉运积极性提升，安监影响下煤矿复产缓慢，供应偏紧。内蒙古口岸库存压力缓解，通关量有所回升。
• 焦炭价格持续上涨：已完成两轮提涨，累计涨幅200-220元/吨，存在第三轮涨价预期。高炉复产背景下，下游需求支撑较强。但因盘面升水幅度较大，短期面临回调压力。

供需分析

• 供应端：煤矿产能利用率上周回升至8345%，但仍低于正常水平；安监压制导致复产速度放缓。
• 需求端：下游焦钢企业库存处于低位，补库需求强烈；钢厂复产进程加快，高炉开工率稳步提升。
• 库存情况：煤矿库存压力减弱，焦钢企业积极采购。进口煤库存下降，特别蒙煤口岸压力有所缓解。

价格走势

• 现货端：焦煤现货报价持续上涨，期货盘面维持升水格局，与远月合约价差收窄。
• 盘面展望：焦煤短期偏震荡，节前升水现象可能饱和；焦炭关注后续补库及钢需承接情况。

外盘情况

• 澳煤：报价2705美元/吨，较上周上涨30美元/吨，终端企业补库需求提振海外成交。
• 俄炼焦煤：价格相对稳定，仍显现一定支撑。

风险提示

• 库存转移形成滞后期，补库力度将影响价格波动；盘面已现升水，存在回调可能。

注：统计信息来源均标注“钢联、万得、汾渭、紫金天风风云”。