20231228-紫金天风-双焦周报_补库放缓_观望为主_40页_5mb

焦煤与焦炭市场周度分析

市场情绪

• 焦煤市场观望情绪浓厚，线上竞拍成交偏弱，本周流拍率有所下降。
• 焦炭市场情绪转弱，四轮提涨遇阻，呈现震荡走势。

供给分析

• 焦煤：产地停产煤矿复产缓慢，产能利用率维持在82.79%低位；蒙煤通关量回升，甘其毛都口岸日均通关量达1117车，环比增加106车。
• 焦炭：焦企开工率和产量回升至76.11%，但部分北方焦企因环保减产。

需求分析

• 焦煤：下游需求支撑减弱，按需补库为主。
• 焦炭：日均铁水产量为2266万吨，同比偏高；钢厂检修增多，需求回落明显。

价格动态

• 焦煤：主焦煤价格坚挺，低硫主焦报价2500元/吨，配煤普遍下跌；蒙5#原煤报价降至1620元/吨。
• 焦炭：山西吕梁准一级焦2370元/吨，焦企利润回升至42元/吨，但下游钢厂利润不佳。

库存与利润

• 库存：焦煤总库存微降，焦炭库存压力有所增加；洗煤厂原煤库存下降，洗精煤库存上升。
• 利润：焦煤煤矿利润仍偏高，焦炭利润有所改善但下游需求端承压。

宏观与核心观点

• 焦煤供需双减，呈现弱平衡格局，预计将保持震荡走势。
• 焦炭短期需关注下游补库和铁水下降速度，提涨遇阻增加了市场不确定性。

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本报告内容基于公开数据和行业调研整理，不构成任何投资建议。