2017-20170803-兴业研究-钢铁有色行业周报：环保限产再掀波澜，钢铝供给或受冲击_18页-2mb

报告摘要

钢铁有色行业周报总结（2017年8月3日）

核心内容概述

本周钢铁和有色行业整体呈现震荡走势，但有色系表现更为强劲，尤其是LME铜和镍价格大幅上涨。钢铁行业在环保限产政策影响下，供给端压力有所显现，但钢材价格仍保持小幅上涨趋势。分析师预计，下半年环保限产政策将对钢铁和电解铝供给产生实质性影响，尤其是“2+26”区域的环保限产措施可能进一步加剧供给收缩，从而支撑钢价和铝价。同时，美元走弱也对有色市场形成利好，铜、镍等金属价格有望继续上涨。

主要观点

价格走势：钢铁价格整体震荡，小幅上涨；有色价格表现强劲，LME铜和镍价格涨幅显著。
供给端压力：环保限产政策预计会对钢铁和电解铝行业产生实质性影响，尤其是山东省的限产政策范围和强度可能超过往年。
需求端表现：经济基本面良好，叠加环保政策推动，有色行业需求保持稳定。
市场预期：环保限产和去产能政策可能对供给端形成支撑，推动金属价格上涨。
行业整合：云南三家民营钢铁企业完成整合，成为西南地区大型民营钢铁集团，可能为其他企业提供整合参考。
企业动态：山东钢铁上半年业绩大幅增长，主要得益于行业回暖和资产剥离；江粉磁材拟通过增发收购领益科技，拓展电子行业布局。

关键信息

钢铁行业

价格数据：
- 唐山Q235方坯价格收在3,470.00元/吨，环比上涨0.87%。
- Myspic钢价指数收在139.74，周环比上涨0.41%。
- 螺纹钢、热轧期货主力合约价格分别收在3,558.00元/吨和3,660.00元/吨，较上周分别变动0.94%、0.85%。
- 普氏62%铁矿石价格指数收在69.55美元/吨，环比上涨2.35%。
库存数据：
- 主要城市钢材社会库存939.69万吨，环比上升1.70%。
- 螺纹钢库存增加4.51%，热卷库存下降0.83%。
- 进口铁矿石港口库存环比下降0.62%。
盈利数据：
- 现货吨螺纹钢毛利926.42元/吨，环比上升22.43%。
- 现货吨热轧板卷毛利878.98元/吨，环比上升48.07%。
- 全国盈利钢厂占比85.89%，环比上升1.84%。
行业事件：
- 云南省三家民营钢铁企业完成整合，形成年产能600万吨以上的企业。
- 山东省发布环保限产政策，要求氧化铝、电解铝等企业冬季限产30%以上。
- 中诚信将八钢公司评级由AA-下调至A+。
企业动态：
- 山东钢铁上半年净利润增长2023.13%，主要得益于行业回暖和资产剥离。
- 江粉磁材拟增发收购领益科技，交易作价207.3亿元，构成重大资产重组。

有色行业

价格数据：
- LME铜价格收在6344.50美元/吨，环比上涨5.79%。
- LME镍价格收在10270.00美元/吨，环比上涨7.54%。
- 上期所铜价格收在49940.00元/吨，环比上涨4.04%。
- 上期所镍价格收在82380.00元/吨，环比上涨4.77%。
库存数据：
- LME铜库存下降2.91%，铝库存上升0.20%，铅库存下降0.93%，锌库存下降0.81%，镍库存下降0.59%，锡库存下降7.89%。
- 上期所铜库存下降1.91%，铝库存上升2.35%，铅库存下降8.22%，锌库存下降2.39%，镍库存下降2.50%，锡库存上升4.33%。
行业事件：
- 2018年底“废7类”禁止进口，对铜资源供应产生一定影响。
- 山东省发布环保限产政策，对有色金属行业产生一定影响。
企业动态：
- 江粉磁材拟增发收购领益科技，拓展消费电子业务，但交易存在较高溢价和坏账风险。