20170803-兴业研究-钢铁有色行业周报_环保限产再掀波澜_钢铝供给或受冲击_17页_2mb

2017年8月3日钢铁有色行业周报总结

核心内容

2017年8月3日发布的钢铁和有色金属行业周报，主要围绕环保限产政策对行业供给端的影响、市场行情走势、库存变化以及行业重要事件进行分析。报告指出，环保限产政策将对钢铁和电解铝等高污染行业产生实质性影响，预计会对钢价和铝价形成支撑，铜价也可能因美元走弱而上涨。

主要观点

• 钢铁行业：

  • 本周黑色系价格整体震荡，小幅上涨，其中螺纹钢和热轧卷板期货价格分别上涨0.94%和0.85%。
  • 钢材社会库存环比上升1.70%，螺纹钢库存环比增加4.51%，库存绝对值仍处于低位，但降势已触底。
  • 原材料方面，铁矿石价格指数上涨2.35%，焦煤和冶金焦价格分别上涨0.72%和2.73%。
  • 钢铁行业盈利情况良好，全国盈利钢厂占比达85.89%，山东钢铁净利润同比大幅增长2023.13%。
  • 山东省发布环保整治方案，要求氧化铝、电解铝等企业冬季限产30%以上，预计其他“2+26”区域也将出台类似政策，环保限产将对供给端产生实质性冲击。

• 有色金属行业：

  • 本周LME铜、镍价格涨幅显著，分别上涨5.79%和7.54%，表现优于其他金属。
  • “废7类”禁止进口政策将在2018年底实施，短期内对铜资源供应影响不大，但对国内废铜回收利用有积极意义。
  • LME金属库存整体下降，铜库存下降2.91%，镍库存下降0.59%。
  • 有色行业盈利情况良好，LME基本金属指数上涨3.30%，部分金属期货价格也有所上涨。
  • 江粉磁材拟通过增发收购领益科技100%股权，交易作价207.3亿元，可能对公司在消费电子领域的布局产生积极影响，但需警惕高溢价和应收账款风险。

关键信息

一、钢铁行业数据

二、有色金属行业数据

行业重要事件

钢铁行业

• 云南省三家民营钢铁企业整合：玉昆钢铁集团、汇溪金属铸造制品有限公司、福玉钢铁有限公司完成整合，形成年产能600万吨以上，打造西南地区大型民营钢铁集团。
• 山东省环保限产政策：冬季错峰生产时间提前至11月15日，覆盖7个大气污染传输通道城市，限产强度和范围预计超过去年，对钢铁行业供给端形成实质冲击。

有色行业

• “废7类”禁止进口政策：2018年底将禁止进口废电线、废电机马达等，短期内对铜资源供应影响不大，但有利于国内废铜回收。
• 江粉磁材并购领益科技：拟以4.68元/股发行44.29亿股，交易作价207.3亿元，实现公司在消费电子领域的布局，但需关注高溢价和应收账款风险。

发债企业及上市公司跟踪

• 山东钢铁：上半年净利润增长2023.13%，资产负债率下降，财务费用率降低，经营状况改善。
• 江粉磁材：拟增发收购领益科技，交易作价207.3亿元，可能带来协同效应，但需警惕高溢价和坏账风险。

新发债情况

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