传媒行业月度观点：边际政策改善可期，底部元宇宙板块具备弹性，字节Pico及海外Tiktok是产业巨大亮点-20220327-天风证券-15页_1mb

报告摘要

A股：传媒板块指数上周下跌0.70%，板块涨幅前三为宣亚国际（+21.18%）、恒信东方（+8.51%）、锋尚文化（+8.17%）；跌幅前三为平治信息（-8.13%）、幸福蓝海（-7.57%）、凤凰传媒（-6.00%）。
美股：纳斯达克中国科技股指数下跌2.75%，涨幅前三为爱奇艺（+23.85%）、优信（+19.83%）、趣店（+19.61%）；跌幅前三为滴滴出行（-20.05%）、知乎（-19.94%）、云集（-13.85%）。
港股：恒生中国企业指数下跌1.12%，涨幅前三为51信用卡（+33.93%）、哔哩哔哩-SW（+14.99%）、枫叶教育（+14.86%）；跌幅前三为中国有赞（-20.50%）、京东健康（-12.94%）、美团-W（-11.94%）。

政策改善预期：金融委会议后，国内政策有望边际改善，强调积极出台对市场有利的政策，慎重出台收缩性政策，加快平台经济整改。中美审计底稿问题仍需协商，但政策态度已明确。
投资机会：A股元宇宙板块经过回调后重新具备安全边际，企稳回升趋势明显，建议重点关注。近期关注Pico出货量及4月元宇宙大会。游戏板块期待版号恢复带来的估值修复机会。
重点推荐公司：
- 元宇宙：姚记科技、三人行、视觉中国、富春、蓝标、浙文互联、锋尚文化。
- 游戏：三七、完美、吉比特、世纪华通、巨人、富春、姚记、宝通、凯撒、华立、星辉、昆仑。
- VR/AR：丝路、恒信、佳创。
- 其他高景气赛道：金融科技（东方财富）、短视频（快手）、中视频（哔哩哔哩）、科技创新（小米、百度）、长视频（芒果）、在线招聘（BOSS直聘）、房地产（贝壳）。

短期关注点：版号恢复进展，重点关注头部公司如腾讯、网易，以及国内游戏公司如三七、完美、吉比特、世纪华通等。
市场表现：AppStore中国区免费榜前三为世纪华通《庆余年》、乙亥互娱《无悔华夏》、腾讯《王者荣耀》；畅销榜前三为腾讯《王者荣耀》、腾讯《和平精英》、网易《梦幻西游》。
海外表现：在日本、中国香港及中国台湾市场，网易《荒野行动》、米哈游《原神》、乐元素《偶像梦幻祭！！music》等表现突出。

海外热点：
- Unity将举办关于PSVR2的讨论会。
- 高通设立1亿美元的骁龙元宇宙基金，支持AR、VR、AI工作室。
- 英伟达与克罗格合作，利用AI技术优化物流与购物体验。
- Adobe举办虚拟峰会，强调元宇宙技术的重要性。
- Nike在Roblox推出虚拟世界Nikeland，吸引全球用户。
- Osso VR完成6600万美元融资，用于VR产品扩展。
- Meta扩大VR开发者项目，提供资金与奖励。
- Apple申请新专利，用于VR设备的眼镜和头部追踪系统。
- Snap收购NextMind，为AR眼镜布局。
- 微软发布工作趋势报告，指出元宇宙在职场中的应用潜力。
国内热点：
- 字节跳动上调Pico VR销售目标至180万台。
- 网易推出元宇宙营销解决方案，布局AI&XR、虚拟人、区块链等。
- 钉钉与Rokid合作，共建XR办公生态。
- 爱奇艺上线《梦境世界》VR游戏，丰富游戏生态。
- 仁宝推出全球首款APAL 5G混合现实智慧眼镜，应用于工业及医疗领域。
- 瑞芯微与诠视科技合作，打造高性能XR平台解决方案。
- 舜宇光学研发新一代VR空间定位镜头及双目显示模块，提升显示效果。